2016年8月8日

BlackRock Investment Institute

 

 

市場一方面憂慮英國公投退出歐盟帶來的不利影響,另一方面則憧憬美國經濟復甦前景有所改善。環球增長面對潛在下行風險,意味美國聯儲局暫緩加息-我們因而深信環球利率會長期持 續低迷。主要觀點如下:

展望論壇: 約 90 位貝萊德基金經理與高級管理人員於 6月中聚首一堂,就美國通脹率回升的展望,新興市場在遭拋售後出現轉機的可能性,以及困擾環球金融業的議題展開熱切討論。

主題: 我們更新了今年的三個主題:

  1. 我們正身處一個低回報的時代; 
  2. 貨幣政策持續是主宰資產價格的主要因素-但成效似乎正在減弱;
  3. 英國脫歐相關的焦慮或會拖累歐洲經濟,營商週期步入另一階段,未來會出現更多波動。

風險:地緣政局出現不明朗情況,以及美元重拾升軌,形成短期風險;民粹主義抬頭則為貿易、增長以及市場穩定帶來中期挑戰。另一驚喜:投資者從持有現金以及投資低收益資產,轉而追求更高回報,風險資產因而受惠上升。

市場: 由於地緣政局風險升溫,以及在低增長環境下各國採取寬鬆的貨幣政策,我們對大部分定息收益產品的看法更為樂觀。我們偏好能帶來收入的產品,包括投資級別信貸與新興市場債券。由於投資者的風險意識已出現改變,加上盈利增長欠佳,我們對股票較為審慎,特別是歐洲股票。我們偏好優質與股息有增長的企業。我們亦認為黃金是分散投資組 合風險的理想工具。

 

 

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