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Hallo, mein Name ist Mark Erickson, ich bin Global Head der Financial Institutions Group bei BlackRock. Wir freuen uns, Ihnen unseren 13. Global Insurance Report ‘Resilienz durch Wandel’ vorstellen zu dürfen.
Im Jahr 2024 war die Anlagelandschaft von erheblicher makroökonomischer und Marktvolatilität geprägt. Zwar liegt das weltweite Wachstum leicht über den Prognosen vom vergangenen Jahr, bleibt aber im Vergleich zur Zeit vor der Pandemie gedämpft. Die Zentralbanken nähern sich vorsichtig einer Normalisierung ihrer Geldpolitik, was es wahrscheinlicher macht, dass die Zinsen auf höherem Niveau als vor der Pandemie verharren werden. Angesichts weltweit anstehender Wahlen und wachsender geopolitischer Spannungen bestehen regulatorische und politische Unsicherheiten, die zusätzlich zum Zinsumfeld unserer Ansicht nach die Lage verschärfen werden.
Wir haben 410 Führungskräfte aus der Versicherungsbranche in 32 Märkten befragt, die Anlagewerte in Höhe von circa 27 Billionen US-Dollar repräsentieren. Die Anlagelandschaft verändert sich, was wir in unserem ersten Themenbereich ‘Dynamische Perspektiven’ genauer in den Blick nehmen. Die Entwicklungen im regulatorischen Bereich sowie geopolitische Spannungen und Fragmentierung stehen im Mittelpunkt der Überlegungen von Versicherern, und sie zählen diese Faktoren unter die größten Makrorisiken. Dies trägt in einem Jahr, das als Superwahljahr in die Geschichte eingehen wird, zur Unsicherheit über künftige politische Entscheidungen bei. Andererseits gibt es keinen globalen Konsens zu den Marktaussichten. Eine Mehrheit der Versicherer aus der EMEA-Region (Europa, Naher Osten, Afrika) und Nordamerika geht davon aus, dass die Zentralbanken eine weiche Landung hinlegen werden, also dass die Inflation zurückgeht, die Zinsen sinken und die Wirtschaft sich allmählich eintrübt. In der Region Asien-Pazifik glauben die Versicherer hingegen nicht an eine geldpolitische Landung, sondern daran, dass sowohl die Kerninflation als auch die Zinsen hoch bleiben werden. In Lateinamerika gehen die Meinungen auseinander, wobei ein größerer Anteil der Befragten mit einer harten Landung rechnet.
Bei unserem zweiten Thema geht es um die Beobachtung, dass Versicherer Risiken und Erträge diversifizieren. Unsere Umfrage ergab, dass sie das Zinsrisiko als das schwerwiegendste Marktrisiko ansehen - und darin waren sich die Befragten aus allen Regionen einig. Versicherer profitieren von höheren Zinsen und nutzen dieses Umfeld sowohl an den öffentlichen Anleihemärkten als auch an den Privatmärkten. Die Mehrzahl der Befragten plant, ihr Engagement an den Privatmärkten weiter aufzustocken. Als Gründe gaben sie Diversifizierung sowie eine vergleichsweise geringere Volatilität von Privatmarktanlagen an. Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft ist für Versicherungsfirmen ein wichtiger Aspekt. 99% der befragten Firmen haben in ihren Anlageportfolios ein irgendwie geartetes Ziel für diesen Übergang festgelegt.
Unser drittes Thema ‘Das Infrastrukturdefizit finanzieren’ beschreibt einen Weg, wie Versicherer auf dieses gesamtgesellschaftliche Ziel hinarbeiten. Diejenigen, die planen, ihre übergangsbezogenen Strategien auszubauen, nannten Infrastruktur für saubere Energie als wichtigstes Themenfeld. Aber auch Impact-Strategien und Investitionen in Schwellenländern zählten die Befragten zu den Anlageklassen, für die sie mehr übergangsbezogene Allokationen von Versicherungen erwarten. Ganz allgemein sahen sie eine zentrale Motivation für Privatmarktallokationen darin, Klimaziele von Portfolios umzusetzen.
Im Rahmen unseres vierten Themas ‘Das Betriebsmodell optimieren’ wurden folgende Punkte als wichtigste strategische Prioritäten für den technologischen Fortschritt genannt:
- integrierte Asset-Allokation,
- integriertes Asset- und Liability-Risikomanagement
- Verwendung wachsender Datensätze wie zum Beispiel ESG-Daten sowie
- Ausbau von Analysen und Support für Private-Credit-Anlagen.
Diese vier Antworten fassen die Themen zusammen, die ich oben skizziert habe. Eine effektive Anlagestrategie erfordert Größe, Ressourcen und Innovation. 40% der Befragten gaben an, es sei für ihren Erfolg zentral, dass ihr Partner für Investitionen sowohl ihre Branche als auch ihr Betriebsmodell kennt. In unseren Gesprächen betonten die CIOs von Versicherungsunternehmen immer wieder, dass es notwendig sei, sich zukunftssicher aufzustellen. Alles - von Strategien über Prozesse bis hin zu Modellen - müsse flexibel und agil sein, um auf ein dynamisches Umfeld reagieren zu können.
Ich möchte mich ganz herzlich bei allen bedanken, die an unserer Umfrage teilgenommen haben, und bei den Führungskräften, dass sie ihre Expertise mit uns geteilt haben. Wir freuen uns darauf, diese wichtigen Themen mit Ihnen zu diskutieren, und hoffen, dass Sie den Bericht informativ und wertvoll finden.
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Der Bericht fasst die Ergebnisse einer Umfrage unter leitenden Vertretern globaler Versicherungsunternehmen zusammen, die von einer externen Agentur im Auftrag von BlackRock im Rahmen einer Reihe von Online- und Telefoninterviews von Juni bis August 2024 durchgeführt wurde. Die gesammelten Daten und Meinungen, die von bestimmten Versicherern zur Verfügung gestellt wurden, haben lediglich hinweisenden Charakter und stellen keine wissenschaftliche oder erschöpfende Studie über den Zustand der Versicherungsbranche und die Asset Allocation und Investitionsabsichten der Versicherer dar. Die Datensätze können unvollständig oder nicht schlüssig sein, und die Meinungen Dritter sollten nicht als Prognosen oder Hinweise auf zukünftige Absichten verstanden werden. BlackRock unterstützt die in diesem Bericht geäußerten Meinungen Dritter nicht und stimmt ihnen auch nicht unbedingt zu. Die in diesem Material enthaltenen Informationen und Meinungen stammen aus eigenen und fremden Quellen, die von BlackRock als zuverlässig erachtet werden, sind nicht notwendigerweise allumfassend und werden hinsichtlich ihrer Richtigkeit nicht garantiert.
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