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Investidor profissional
Neste website, os Investidores Profissionais são investidores que se qualificam como Cliente Profissional e como Investidor Qualificado.
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes:
(a) um balanço total de EUR 43.000.000;
(b) um volume de negócios líquido anual de EUR 50.000.000 e;
(c) um número médio de funcionários durante o ano de 250.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante;
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios:
(a) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido;
(b) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000;
(c) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
Tenha em atenção que o resumo acima é fornecido apenas para fins informativos. Se não tiver a certeza se pode ser classificado como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado ao abrigo da Diretiva dos Prospetos, então deve procurar aconselhamento independente.
Investidor privado
Um investidor privado, também conhecido como cliente não profissional, é uma organização de clientes ou uma pessoa singular que não pode cumprir, ao mesmo tempo, com:
(1) um ou vários dos critérios de cliente profissional estabelecidos no Anexo II da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (Diretiva 2004/39/CE) e;
(2) um ou vários critérios de investidor qualificado estabelecidos no Artigo 2.º da Diretiva dos Prospetos (Diretiva 2003/71/CE).
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes:
(a) um balanço total de EUR 20.000.000;
(b) um volume de negócios líquido anual de EUR 40.000.000 e;
(c) fundos próprios de EUR 2.000.000.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante;
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios:
(a) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido;
(b) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000;
(c) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
Tenha em atenção que o resumo acima é fornecido apenas para fins informativos. Se não tiver a certeza se pode ser classificado como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado ao abrigo da Diretiva dos Prospetos, então deve procurar aconselhamento independente.
Neste website, os Investidores Profissionais são investidores que se qualificam como Cliente Profissional e como Investidor Qualificado.
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes: (i) um balanço total de EUR 43.000.000, (ii) um volume de negócios líquido anual de EUR 50.000.000 e (iii) um número médio de funcionários durante o ano de 250.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante.
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios: (i) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido, (ii) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000, (iii) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
Tenha em atenção que o resumo acima é fornecido apenas para fins informativos. Se não tiver a certeza se pode ser classificado como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado ao abrigo da Diretiva dos Prospetos, então deve procurar aconselhamento independente.
Investidor privado
Um investidor privado, também conhecido como cliente não profissional, é uma organização de clientes ou uma pessoa singular que não pode cumprir, ao mesmo tempo, com (i) um ou vários dos critérios de cliente profissional estabelecidos no Anexo II da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (Diretiva 2004/39/CE) e (ii) um ou vários critérios de investidor qualificado estabelecidos no Artigo 2.º da Diretiva dos Prospetos (Diretiva 2003/71/CE).
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes: (i) um balanço total de EUR 20.000.000, (ii) um volume de negócios líquido anual de EUR 40.000.000 e (iii) fundos próprios de EUR 2.000.000.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante.
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios: (i) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido, (ii) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000, (iii) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
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Qualquer pesquisa encontrada nestas páginas foi obtida e pode ter sido usada pela BlackRock para os seus próprios fins.
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Introduzido em 2015, o ELTIF é um invólucro regulamentar que dá aos fundos de ativos privados fechados um único passaporte único para serem comercializados aos investidores de riqueza privada em toda a UE. Os ELTIFs investem em investimentos de capital e de dívida a longo prazo na economia real da UE e mais além, estando sob a proteção de um regime regulamentar europeu dedicado.
Uma conceção que derruba as barreiras à entrada.
O ELTIF é o primeiro invólucro que permite uma distribuição pan-europeia escalável e regulada de investimentos em mercados privados para diferentes tipos de investidores. Isto contrasta fortemente com a abordagem tradicional de criação de invólucros individuais por jurisdição.
Além disso, a UE aprovou recentemente alterações para tornar o veículo ELTIF ainda mais atrativo ao proporcionar mais flexibilidade em relação aos ativos elegíveis e ao simplificar o acesso.1
Impulso do crescimento económico da Europa.
A UE vê o ELTIF como um veículo poderoso para impulsionar o investimento em infraestruturas e outros projetos e negócios a longo prazo, tanto na economia real da UE como fora dela. Como tal, os investidores em ELTIFs fornecem às empresas e infraestruturas locais financiamento adicional, impulsionando o crescimento económico na UE.
Democratização dos mercados privados para os investidores europeus.
A adição de mercados privados às carteiras dos clientes pode levar a uma maior diversificação, a um maior retorno e a uma cobertura contra a inflação. Também oferece a oportunidade de investir em empresas tangíveis e socialmente responsáveis, tais como parques eólicos, escolas, hospitais ou PMEs.
Risco: A diversificação e a afetação de ativos podem não protegê-lo totalmente do risco de mercado.
1 EFAMA, fevereiro de 2023.
Os investimentos nos mercados privados são investimentos que não estão prontamente disponíveis nos mercados públicos. Os seus riscos subjacentes não estão correlacionados ou estão menos correlacionados com os investimentos tradicionais, como as obrigações ou ações cotadas. A baixa correlação com as classes de ativos tradicionais proporciona uma oportunidade para diversificar carteiras, reduzindo a exposição global ao risco nos diversos investimentos.
Risco: A diversificação e a afetação de ativos podem não o proteger totalmente do risco de mercado.
Os investimentos nos mercados privados, sobretudo os ativos reais (infraestrutura e imobiliário), têm potencial para proporcionar um rendimento estável de caixa a longo prazo ao longo de um ciclo de mercado variado.
Os investimentos em ativos reais são investimentos em ativos físicos, tais como parques eólicos, escritórios, armazéns, aeroportos, etc. Investir nesses ativos “reais” pode ser uma adição útil aos kits de ferramentas para quem procura mitigar o impacto da inflação durante os ambientes inflacionários. Por exemplo, os projetos de infraestruturas têm frequentemente as suas receitas associadas a um índice de inflação. Isto significa que, quando a inflação aumenta, aumenta também a receita, mitigando a inflação.
Além da sua natureza de diversificação, as afetações feitas no mercado privado têm o potencial de aumentar o retorno total de uma carteira, já que os mercados privados têm sido historicamente capazes de superar o desempenho dos seus equivalentes do mercado público:
Capital privado
Retorno anualizado do universo de gestores de capital privado vs. ações globais.2
Capital privado representado pelo Burgiss Private Equity Manager Universe pelo período de 20 anos que termina em 31/03/22. Os dados da Burgiss refletem os retornos trimestrais ponderados pelo tempo.
Crédito privado
Retorno anualizado do crédito privado versus obrigações dos EUA.2
Crédito privado representado pelo índice Cliffwater Direct Lending Index. O crédito privado reflete os retornos trimestrais médios e o retorno mais recente entre 30/09/15 (início do índice) e 31/03/22 (dados mais recentes disponíveis). Consulte o final da página para obter mais detalhes sobre os agregados dos EUA, que são índices de obrigações dos EUA.
O desempenho anterior não constitui uma garantia nem um indicador dos resultados futuros. O desempenho do índice é apresentado apenas para efeitos de ilustração. Não é possível investir diretamente num índice não gerido.
A comparação das classes de ativos é usada para demonstrar o desempenho do mercado privado em comparação com o desempenho do mercado público durante períodos de tempo comparáveis. Há diferenças materiais nas metodologias individuais (tanto públicas como privadas) dos índices/universos de gestores e diferenças na forma como o desempenho do mercado público e do mercado privado é calculado; as comparações apresentadas podem não refletir plenamente essas diferenças. Em geral, os índices do mercado público não são geridos, representam um grupo de títulos constituintes que podem mudar ao longo do tempo, refletem o reinvestimento de dividendos, mas não refletem a dedução de quaisquer taxas ou despesas. Os universos dos gestores e os índices do mercado privado dependem frequentemente do autorrelato dos gestores. Portanto, pode haver viés de sobrevivência, dado que os gestores de fundos têm discrição para relatar, ou para descontinuar o relato por várias razões (por exemplo, devido a liquidação), pelo que os universos de gestores e os índices do mercado privado podem refletir uma tendência para os fundos com registos de sucesso. Capital privado representado pelo Burgiss Private Equity Manager Universe para o período de 20 anos que termina em 30/09/22. Os dados da Burgiss refletem os retornos trimestrais ponderados pelo tempo. Os dados da Burgiss são provenientes de parceiros limitados destes fundos privados e calculam os resultados sem taxas e comissões de desempenho, fornecendo resultados que são atualizados e publicados trimestralmente. Crédito privado representado pelo índice Cliffwater Direct Lending Index. O crédito privado reflete os retornos trimestrais médios e o retorno mais recente entre 30/09/15 (início do índice) e 31/12/22 (dados mais recentes disponíveis). Para mais informações sobre os índices individuais, desça até ao final da página Web.
Prémios de iliquidez
Uma vez que os investimentos do mercado privado não oferecem liquidez regular, são normalmente detidos durante vários anos e considerados ilíquidos. Contudo, esta falta de liquidez pode não ser uma coisa má, uma vez que os investidores podem beneficiar do prémio de falta de liquidez, que tende a resultar em retornos esperados mais altos.
Risco: Os investimentos podem ter baixa liquidez, o que muitas vezes faz com que o valor destes investimentos seja menos previsível. Em casos extremos, os investimentos podem não ser capazes de realizar o investimento ao preço de mercado mais recente ou a um preço considerado justo.
Prémios de complexidade
Dado que os investimentos do mercado privado são normalmente não padronizados, os gestores de investimento têm de navegar uma complexidade material ao fazerem um investimento. O prémio de complexidade é a compensação associada à negociação, estruturação e subscrição de negócios privados, o que exige escala e experiência.
A BlackRock Alternatives analisa aproximadamente 9 000 negócios anualmente com uma taxa de implementação3 de aproximadamente 5% graças à sua escala e posição nos mercados de capitais globais e à vantagem de informação.4
2 Para mais informações sobre os índices/universos, desça até ao final da página. A comparação das classes de ativos é usada para demonstrar o desempenho do mercado privado em comparação com o desempenho do mercado público durante períodos de tempo comparáveis. Há diferenças materiais nas metodologias individuais (tanto públicas como privadas) dos índices/universos de gestores e diferenças na forma como o desempenho do mercado público e do mercado privado é calculado; as comparações apresentadas podem não refletir plenamente essas diferenças. Em geral, os índices do mercado público não são geridos, representam um grupo de títulos constituintes que podem mudar ao longo do tempo, refletem o reinvestimento de dividendos, mas não refletem a dedução de quaisquer taxas ou despesas. Os universos dos gestores e os índices do mercado privado dependem frequentemente do autorrelato dos gestores. Portanto, pode haver viés de sobrevivência, dado que os gestores de fundos têm discrição para relatar, ou para descontinuar o relato por várias razões (por exemplo, devido a liquidação), pelo que os universos de gestores e os índices do mercado privado podem refletir uma tendência para os fundos com registos de sucesso. Capital privado representado pelo Burgiss Private Equity Manager Universe para o período de 20 anos que termina em 31/03/22. Os dados da Burgiss refletem os retornos trimestrais ponderados pelo tempo. Os dados da Burgiss são provenientes de parceiros limitados destes fundos privados e calculam os resultados sem taxas e comissões de desempenho, fornecendo resultados que são atualizados e publicados trimestralmente. Crédito privado representado pelo índice Cliffwater Direct Lending Index. O crédito privado reflete os retornos trimestrais médios e o retorno mais recente entre 30/09/15 (início do índice) e 31/03/22 (dados mais recentes disponíveis).
3 Número de fim de ano de 2022.
4 BlackRock, em 30 de dezembro de 2022
O capital podia ser avançado para uma empresa privada de vestuário com sede em Itália que prefere trabalhar de forma privada sem aceder aos mercados públicos. Esta nova fonte de capital vai ajudar esta empresa italiana de vestuário a concretizar melhor o seu potencial, a impulsionar o crescimento e a estimular o emprego, mantendo-se ao mesmo tempo independente.
O capital também pode ser usado para ajudar um promotor de parques eólicos que compra imobiliário e contrata empresas de construção a construir turbinas eólicas. Estas turbinas vão gerar eletricidade que pode ser vendida a empresas de serviços de utilidade pública. Esta cadeia de investimento coloca o dinheiro diretamente na “economia real”, criando emprego e estimulando a atividade económica na região.
Investir em energia renovável também pode gerar impactos mensuráveis e comparáveis nas comunidades locais. Outros exemplos de projetos de infraestruturas incluem portos, ruas, oleodutos e/ou redes de comunicação.
A BlackRock foi uma das primeiras empresas a oferecer ELTIFs aos investidores de retalho e institucionais na Europa e, até agora, conseguiu ampliar a sua plataforma para quatro ELTIFs em capital privado e infraestruturas privadas. A plataforma de ELTIFs da BlackRock visa lançar regularmente novos ELTIFs do mercado privado para a sua base de clientes europeia.
Períodos anteriores de obtenção de fundos para ELTIFs:
Os ELTIF estão a tornar-se o veículo de investimento de eleição e esperamos um crescimento rápido nos próximos anos. Contacte-nos para saber mais sobre o ELTIF e como este pode ajudá-lo a construir portfólios mais resilientes.
Na qualidade de gestor global de investimentos e fiduciário dos nossos clientes, o nosso objetivo na BlackRock é ajudar todas as pessoas a experimentar o bem-estar financeiro. Desde 1999, temos sido um fornecedor líder de tecnologia financeira e os nossos clientes recorrem a nós para obter as soluções de que necessitam quando planeiam os seus objectivos mais importantes.
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