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本网站及其所列基金仅针对合格境内机构投资者(QDII).
在继续下一步之前，请阅读及接受以下的条款及条件
关于防范非法使用贝莱德名义从事金融诈骗活动的风险提示
尊敬的各位投资者：
近期，本集团发现有不法分子以“贝莱德”、 “BlackRock”和 “贝莱德资产管理北亚有限公司”名义，诱导投资者登录仿冒网站、下载仿冒APP、进行注册及认购虚假投资项目等，开展非法诈骗活动。
为保护投资者的合法权益，维护公司品牌及声誉，郑重提醒广大投资者：
一、以BlackRock, Inc.为母公司的贝莱德集团（“贝莱德集团(BlackRock) ”）总部设于美国纽约市，于1999年在纽约证券交易所上市，股票代码为“BLK”。贝莱德资产管理北亚有限公司为贝莱德集团内一家在中国香港地区注册成立的公司，并获香港证券及期货事务监察委员会发牌在中国香港地区进行若干受规管活动，未在中国大陆地区设立分支机构和/或发行产品。
二、通过微信（群）或其他方式诱导投资者登录仿冒网站、下载仿冒APP、进行注册及认购虚假投资项目等行为均系不法分子冒用贝莱德集团名义进行的非法行为，与贝莱德集团及其下属的任何公司（含贝莱德资产管理北亚有限公司）无任何关联。
三、敬请投资者审慎投资，对各类非法使用贝莱德集团名义或谎称与贝莱德集团和/或其下属的任何公司有合作关系的项目推广、证券投资、其它投融资、国内和/或海外基金销售及宣传活动提高警惕及识别判断能力，注意辨别真伪，千万不轻信来源不明的邀约、链接、二维码等，亦不轻易透露个人信息或盲目支付任何可疑费用款项，谨防受骗。如已发生财产损失的，务请尽快向公安机关报案，切实保护自身合法权益。
四、本集团正告所有正在或意图冒用贝莱德集团和/或其下属的任何公司名义注册公司、设立产品、募集资金、从事投融资活动或虚假宣传活动的侵权人士，以及谎称与贝莱德集团和/或其下属的任何公司有合作关系的人士，立即停止一切违法违规、涉嫌构成犯罪的行为。本集团已对此等侵权和/或犯罪行为进行调查并上报有关部门。同时，本集团保留通过一切合法途径追究侵权者法律责任的权利。
特此提示。
贝莱德集团
二〇二三年三月九日
如果您不是合格境内机构投资者(QDII)请点以下链接至中国境内基金公司网站《链接》
请您在浏览www.blackrock.com/cn (“本网站”)前仔细阅读本网站使用条款，其中包含访问网站的当地法律限制、公开发售限制(包括中国用户合规声明)和其他信息使用及免责条款。如果您继续访问和使用本网站，则表示您已阅读并理解本网站使用条款，并同意受其约束。如果您不同意本网站使用条款，则请勿继续访问和使用本网站。
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公开发售限制
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日本股市：
五大转变驱动，自发达市场脱颖而出
本文件仅供派发于合格境内机构投资者使用，不得对外公开（请参阅重要披露）
回望 20 世纪 80 年代，日本作为当时世界第二大经济体，其股市在 1989 年攀上顶峰，市值占全球股市总市值的 45%。1 但在随后的近三十年里，日本经济陷入停滞和通货紧缩的低迷状态。如今，在全球经济放缓的背景下，这个长期受困的市场展现了不俗的韧性，呈现出强劲的复苏势头和积极的发展前景。这种转变是否带来真实的长期投资机会？
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自 2023 年以来，日本股市大幅上涨，日经 225 指数更于今年三月首次突破 40000 点大关。这不仅象征着日本经济的强劲复苏，也反映了国际投资者对日本市场的兴趣不减，蜂拥而至。
图表1: 2019年1月至2024年5月日经225指数走势图2
1- 摘自《14 Fascinating Facts About Japanese Stocks ― From 1989》，The Motley Fool，更新于 2017 年 5 月 23 日。2- 图表 1：Statista，截至 2024 年 5 月。
图表2: 2023年美国、欧洲和日本股市的行业构成比例3
3- 图表2：贝莱德图表使用数据来自BlackRock Fundamental Equities, 2023 年12 月31 日。图表显示了截至2023 年底，标普500 指数（美国）、MSCI 欧洲、东证指数（日本）中按GICS 划分的行业构成。由于进位原因，各项之和可能与 100% 略有出入。指数是不受管理的，且投资者不能直接投资于指数中。
我们认为日本股票屡创新高很大程度上可归功于以下五大支持性转变：
通胀归来
在经历数十年的通货紧缩后，通货膨胀的重返对日本家庭和企业意义重大，因为在经济持续疲软时期，家庭和企业几乎没有投资的动力，而现在人们不必像以前那样囤积现金、担心成本。可持续的、温和的通胀有利于企业提高盈利，合理健康的工资增长也将刺激消费。日本政府希望借助通胀持续推动企业加薪，促进需求扩张，形成良性循环，而日本央行维持的超宽松货币政策也有助于促进企业的融资活动，鼓励投资和消费，增强股市活力。
市场多元
美国股市很大程度上依赖于大型科技公司产生的回报，而放眼亚洲市场，如韩国或中国台湾地区的股市也主要集中于半导体行业。而日本市场更为多元，而且其宏观经济政策、经济状况和股票市场从本质上看与世界其他地区都不甚相同，因此配置日本股票的全球投资组合可能从其中的低相关性中受益。
政府引导
为鼓励个人投资、增加日本经济活力，日本政府于 2024 年 1 月对个人储蓄账户（NISA）制度进行了改革 , 包括提高了免税投资限额，免税期不设限等。新 NISA 为投资者提供了更加灵活和便利的投资方式，有利于促进长期投资、提高市场预期、增强日本股市活跃度。尽管转变需时，但考虑到长期以来日本民众对现金的偏好，以及可能流向日本股市的资金规模，这项制度改革的成果仍有待市场检验。
企业改革
日本过去存在大量的控股集团，或是有许多上市子公司的复杂组织，其中很多公司都不盈利，或者发展前景十分低迷。目前许多此类型公司正在进行优化重组，剥离非核心业务，并取得了明显成效——市盈率改善，利润提高，其股价也体现出市场的积极反应。我们相信企业转型与改革在未来还将进一步释放内在价值。
改善治理
作为推动上市公司改善治理的新措施，东京证券交易所于 2024 年 1 月 15 日公布了首批自愿披露提高资本效率计划的公司名单，并将每月更新一次。这被视为一项具有里程碑意义的举措——旨在对那些市净率低于 1 但没有改善计划的上市公司施压。市场反应表明，投资者对此项举措持支持态度，受公布的首份企业名单提振，1 月 15 日日经 225 指数触及 1990 年以来新高。
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投资涉及风险，过往业绩幷不代表将来的表现。投资价值及收益可升可跌，幷不能保证。投资者可能无法取回原本投资金额。货币汇率变动亦可能导致投资价值减少或增加。波幅较高的基金表现可能尤为反复，投资价值可能突然大幅下跌。税务水平和基础亦可能不时更改。
本文件可能含有「前瞻性」信息。这些信息可能包括预测、预报、收益或回报估计及可能的投资组合构成。此外，本文包括其他投资工具或贝莱德所管理的综合账户之若干过往表现数据，该等表现数据仅作为举例用途。概无声明表示任何贝莱德基金将会取得所示的表现，或已考虑或列出拟备本文件期间就取得、计算或呈列前瞻性数据或往绩数据时所作的各项假设。若拟备本文件期间所作的假设出现任何转变，可能会对作为举例用途的所示投资回报构成重大的影响。
本文件幷不构成对未来事件的预估、研究或投资建议、也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。本文件所载的任何意见，反映本公司截至2024 年4 月的判断，可因其后的条件转变而作出变动。本文件所载的信息及意见取自贝莱德认为可靠的专有和非专有来源，幷不一定涵盖所有数据，亦不保证其准确性。概不保证所作的任何预测将会实现。贝莱德所管理的账户幷不一定持有本文件所述的任何投资项目。是否依赖本文件所载的信息由阁下自行决定。有关观点不一定反映贝莱德集团旗下任何公司的全部或部分意见，且不保证其准确性。
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