A. Samenvatting

Het Fonds promoot ecologische of sociale kenmerken, maar duurzaam beleggen is niet het doel ervan. Het Fonds verplicht zich er niet toe Duurzame Beleggingen aan te houden, maar dergelijke beleggingen kunnen wel degelijk in de portefeuille worden opgenomen. Het Fonds streeft de volgende doelen na: (i) kritieke kwesties op het gebied van milieu en maatschappij aanpakken met ESG-scores; (ii) de broeikasgasintensiteit van de portefeuille beperken; en (iii) de EMEA-Basisscreens van BlackRock toepassen.

De beleggingsdoelstelling van het Fonds bestaat erin een rendement te bieden ter hoogte van de geldmarktrente die verenigbaar is met kapitaalbehoud en liquiditeit, door te beleggen in een portefeuille van kortlopende geldmarktinstrumenten met een hoge kredietkwaliteit. De bindende elementen van de beleggingsstrategie zien er als volgt uit: (1) Garanderen dat meer dan 90% van de emittenten van de effecten die het Fonds in portefeuille heeft, een ESG-rating heeft of geanalyseerd is voor ESG-doeleinden. (2) Garanderen dat ten minste 80% van het vermogen van het Fonds (uitgezonderd beleggingen in staats- en overheidseffecten en -instrumenten) een bovengemiddelde score hebben op het gebied van milieupraktijken, zoals bepaald door MSCI of een andere externe aanbieder van ESG-onderzoek waar de Vermogensbeheerder van tijd tot tijd gebruik van maakt. MSCI rangschikt zakelijke emittenten op basis van hun algehele MSCI-milieuscore. Het Fonds kan beleggen in zakelijke emittenten die op de milieupijler van MSCI tot de beste 50% behoren (bijvoorbeeld zakelijke emittenten die een lage koolstofuitstoot hebben, op duurzame wijze natuurlijke hulpbronnen gebruiken, een verantwoord afvalbeheer hebben en hernieuwbare energie gebruiken); (3) Garanderen dat ten minste 80% van het vermogen van het Fonds (uitgezonderd beleggingen in staats- en overheidseffecten en -instrumenten) een bovengemiddelde score hebben op het gebied van milieupraktijken, zoals bepaald door MSCI of een andere externe aanbieder van ESG-onderzoek waar de Vermogensbeheerder van tijd tot tijd gebruik van maakt; (4) De Vermogensbeheerder van het Fonds zal ecologische en sociale kenmerken promoten op basis van de hieronder uiteengezette ecologische en sociale criteria, onder voorbehoud dat alleen wordt belegd in activa die het Fonds nodig heeft om zijn beleggingsdoelstelling te behalen. Als niet-financiële doelstelling belegt de Vermogensbeheerder principieel niet in geldmarktinstrumenten van emittenten die op het moment van aankoop: i) 5% of meer van hun inkomsten genereren uit de winning, exploratie en/of raffinage van fossiele brandstoffen; ii) een MSCI ESG-rating van CCC hebben; iii) een controverse-score van MSCI van '0' hebben; iv) in het geval van Supranationale Entiteiten en Instanties een MSCI ESG-rating van B of lager hebben; of v) niet voldoen aan de criteria van de EMEA-Basisscreens van BlackRock (zoals hieronder en in Bijlage III beschreven); (5) EMEA-Basisscreens van BlackRock: De Vermogensbeheerder streeft ernaar directe beleggingen (indien van toepassing) in zakelijke emittenten te beperken en/of uit te sluiten die op het moment van aankoop, naar het oordeel van de Beleggingsbeheerder, niet voldoen aan de beginselen uit het United Nations Global Compact of blootstelling hebben aan of banden hebben met bepaalde sectoren (in sommige gevallen gelden hiervoor specifieke omzetdrempels): i) de productie van bepaalde soorten controversiële wapens; ii) de distributie of productie van vuurwapens of kleinkalibermunitie bestemd voor verkoop aan burgers; iii) de extractie van en/of het opwekken van elektriciteit uit bepaalde soorten fossiele brandstoffen; of iv) de productie van tabaksproducten of bepaalde activiteiten met betrekking tot tabaksgerelateerde producten; (6) Een volledig overzicht van de limieten en/of uitsluitingen van de EMEA-Basisscreens van BlackRock die door Vermogensbeheerders kunnen worden toegepast (inclusief eventuele specifieke drempelcriteria), is beschikbaar op https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blackrock-baselinescreens-in-europe-middleeast-and-africa.pdf. Het Fonds houdt rekening met de belangrijkste ongunstige effecten (PAI's) op duurzaamheidsfactoren aan de hand van de koolstofreductiedoelstelling en het uitsluitingsbeleid.

Minimaal 80% van de totale activa van het Fonds is belegd in beleggingen die zijn afgestemd op de ecologische en/of sociale kenmerken. Maximaal 20% van de totale activa van het Fonds mag belegd zijn in andersoortige beleggingen. Het Fonds heeft zich er op het moment van schrijven niet toe verplicht meer dan 0% van de activa te beleggen in Duurzame Beleggingen met een ecologische doelstelling die afgestemd is op de EU-Taxonomie, maar dergelijke beleggingen kunnen wel degelijk in de portefeuille worden opgenomen.  

Het Fonds verbindt zich er momenteel niet toe te beleggen in activiteiten gerelateerd aan fossiel gas en/of kernenergie die voldoen aan de EU-Taxonomie, maar dergelijke beleggingen kunnen wel degelijk in de portefeuille worden opgenomen.

BlackRock heeft een sterk geautomatiseerde nalevingsprocedure ontwikkeld om ervoor te zorgen dat het Fonds zo veel mogelijk overeenkomstig de geformuleerde beleggingsrichtlijnen en toepasselijke wettelijke vereisten wordt beheerd. Dit omvat monitoring van de ecologische of sociale kenmerken van het Fonds in overeenstemming met de relevante methodologie. BlackRock gebruikt een aantal methodologieën om te meten in welke mate wordt voldaan aan de sociale of ecologische kenmerken die door het Fonds worden gepromoot.

De Portefeuillebeheerders van BlackRock hebben toegang tot onderzoek, gegevens, tools en analyses om ESG-inzichten in hun beleggingsproces te integreren. ESG-datasets zijn afkomstig van externe gegevensaanbieders, waaronder MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P en Clarity AI. BlackRock past een uitgebreid due-diligence-proces toe om het aanbod van aanbieders te evalueren aan de hand van zeer gerichte beoordelingen van de methode en de dekking, gebaseerd op de duurzame-beleggingsstrategie van het product. De gegevens, inclusief ESG-gegevens, worden ontvangen via onze bestaande interfaces, waarna ze aan een reeks kwaliteits- en volledigheidscontroles worden onderworpen om ervoor te zorgen dat de gegevens die gebruikt worden in BlackRock-systemen en -applicaties, zoals Aladdin, van goede kwaliteit zijn. BlackRock streeft ernaar zoveel mogelijk gerapporteerde gegevens van bedrijven via externe gegevensleveranciers te verkrijgen. De sectorstandaarden voor informatieverschaffing zijn echter nog in ontwikkeling, met name met betrekking tot voorspellende indicatoren. Daarom vertrouwen we in bepaalde gevallen op schattingen of indirecte metingen van gegevensleveranciers om ons brede belegbare universum van emittenten te dekken.

BlackRock blijft de ontwikkelingen in de doorlopende implementatie door de EU van haar kader voor duurzaam beleggen en haar beleggingsmethodologieën controleren, om te zorgen voor afstemming naarmate de regelgeving verandert. ESG-datasets veranderen en worden steeds beter naarmate de standaarden voor informatieverschaffing, de regelgevende kaders en de praktijken in de sector evolueren. BlackRock blijft samenwerken met uiteenlopende marktdeelnemers om de gegevenskwaliteit te verbeteren. Duurzaam beleggen en het inzicht in duurzaamheid evolueert ook mee met de data-omgeving. De spelers uit de sector staan voor de uitdaging om één enkele maatstaf of een reeks gestandaardiseerde maatstaven te identificeren waarmee een volledig beeld kan worden verkregen van een bedrijf of een belegging. BlackRock heeft daarom een kader opgesteld om duurzame beleggingen te identificeren.

BlackRock past een hoge standaard van due diligence toe bij de selectie en doorlopende monitoring van de beleggingen van het Fonds, met als doel te voldoen aan de beleggings-, liquiditeits- en risicorichtsnoeren van het Fonds, evenals aan de duurzaamheidsrisico- en ESG-criteria en algemene prestaties.

Engagement met bedrijven waarin we het vermogen van onze klanten beleggen, vindt plaats op meerdere niveaus binnen BlackRock. Wanneer een beleggingsteam ervoor kiest om engagement te gebruiken, kan dit verschillende vormen aannemen, maar in essentie zal het team van portefeuillebeheerders streven naar een regelmatige en doorlopende dialoog met leidinggevenden of bestuursleden van de betrokken bedrijven waarin wordt belegd om goed bestuur en duurzame zakelijke praktijken te bevorderen, gericht op de geïdentificeerde ESG-kenmerken en belangrijkste ongunstige indicatoren, en om inzicht te krijgen in de doeltreffendheid van zowel het management van het bedrijf als het toezicht op de activiteiten die zijn ontwikkeld om de geïdentificeerde ESG-kwesties aan te pakken. Engagement stelt het team van portefeuillebeheerders ook in staat feedback te geven over de praktijken en informatieverschaffing van bedrijven.

Er is geen specifieke index aangewezen als referentiebenchmark om te bepalen of dit Fonds is afgestemd op de ecologische en/of sociale kenmerken die het promoot.

B. Geen duurzame beleggingsdoelstelling

Dit financiële product promoot ecologische of sociale kenmerken, maar hanteert geen duurzame beleggingsdoelstelling.

Het Fonds verplicht zich er niet toe Duurzame Beleggingen aan te houden, maar dergelijke beleggingen kunnen wel degelijk in de portefeuille worden opgenomen. In hoofdstuk D (Beleggingsstrategie) leest u hoe het Fonds rekening houdt met de belangrijkste ongunstige effecten (PAI's) op duurzaamheidsfactoren.

C. Ecologische of sociale kenmerken van het financiële product

Het Fonds promoot ecologische kenmerken die gerelateerd zijn aan het terugdringen van het gebruik van niet-duurzame energiebronnen door emittenten uit te sluiten die 5% of meer van hun inkomsten genereren uit de winning, exploratie en/of raffinage van fossiele brandstoffen.

Het Fonds promoot ecologische kenmerken die gerelateerd zijn aan het terugdringen van ecologische controverses. Dat doet het door principieel niet te beleggen in emittenten die een 'rood' oormerk van MSCI voor ESG-controverses hebben vanwege betrokkenheid (of vermeende betrokkenheid) bij zeer ernstige controverses in verband met bijvoorbeeld biodiversiteit, landgebruik, energie, klimaatverandering, waterstress, uitstoot van giftige stoffen en afvalkwesties. Daarnaast sluit het Fonds emittenten uit die een MSCI ESG-rating van CCC hebben, evenals alle Supranationale Entiteiten en Instanties die een MSCI ESG-rating van B of lager hebben. De ESG-controverse-score van MSCI is een maatstaf voor de betrokkenheid (of vermeende betrokkenheid) van een emittent bij controverses op basis van het oordeel van de ESG-gegevensaanbieder over de producten en/of diensten van de emittent die geacht worden een negatieve ESG-impact te hebben. MSCI kent een ESG-controversescore toe op basis van hoe ernstig een bedrijf verwikkeld is in een controverse, het feit of dat direct of indirect is en of de controverse nog gaande, gedeeltelijk verholpen of verholpen is. Een 'rood' oormerk van MSCI voor ESG-controverses geeft aan dat een bedrijf direct betrokken is bij een zeer ernstige, aanhoudende controverse. Naast het 'rode' oormerk gebruikt het MSCI ook 'oranje', 'gele' en 'groene' oormerken om de betrokkenheid van een bedrijf bij ESG-controverses aan te duiden. Een 'rood' oormerk verwijst naar de ernstigste ESG-controverses, gevolgd door 'oranje', 'geel' en 'groen'. Die laatste kleur verwijst naar de minst ernstige controverses.

Het Fonds promoot ecologische kenmerken die gerelateerd zijn aan de reductie van koolstofuitstoot door te streven naar een portefeuille met een lagere broeikasgasintensiteit (Scope 1 en 2, zie toelichting hieronder) dan de Index. In de meest wijdverspreide internationale tool ter wereld, het Greenhouse Gas Protocol, worden broeikasgasemissies verdeeld in drie categorieën of 'Scopes'. 'Scope 1' omvat de directe emissies uit bronnen die in bezit zijn van of onder controle staan van de betreffende emittent. 'Scope 2' omvat de indirecte emissies uit het opwekken van de elektriciteit, stoom, verwarming en koeling die de betreffende emittent aankoopt en verbruikt. 'Scope 3' omvat alle andere indirecte emissies die voorkomen in de waardeketen van een emittent, maar Scope-3-emissies spelen geen rol in de reductiedoelstelling. De voortgang richting de reductiedoelstelling wordt getoetst aan de hand van de geraamde broeikasgasemissies (Scope 1 en Scope 2) per USD 1 miljoen aan verkoopinkomsten van de bedrijven in de fondsportefeuille.

Daarnaast promoot het Fonds ecologische kenmerken die verband houden met de reductie van milieuvervuiling, door aan de hand van de EMEA-Basisscreens van BlackRock rechtstreekse beleggingen in ondernemingen die zijn betrokken bij de winning van kolen, teer en oliezanden en bij kolencentrales uit te sluiten.

Het Fonds promoot sociale kenmerken betreffende: (a) het terugdringen van de beschikbaarheid van wapens door niet rechtstreeks te beleggen in emittenten die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens en kernwapens en bij de productie en distributie van civiele vuurwapens, (b) het stimuleren van gezondheid en welzijn door niet rechtstreeks te beleggen in emittenten die zijn betrokken bij de productie en distributie van tabak; en (c) het eerbiedigen van mensenrechten, arbeidsnormen, het milieu en corruptiebestrijding, door niet rechtstreeks te beleggen in emittenten die geacht worden zich niet te houden aan de 10 United Nations Global Compact (UNGC) principles. Dergelijke uitsluitingen zijn gebaseerd op de EMEA-Basisscreens van BlackRock. Er kan op verschillende manieren geconstateerd worden dat een emittent betrokken is bij bepaalde activiteiten: dat kan op basis van plafondwaarden voor het percentage van de inkomsten dat een emittent uit de betreffende activiteit genereert, op basis van een vastgestelde drempel voor de totale inkomsten, of op basis van enige blootstelling aan de betreffende activiteit, ongeacht het bedrag van de ontvangen inkomsten.

Het Fonds promoot sociale kenmerken betreffende het terugdringen van maatschappelijke controverses. Dat doet het door principieel niet te beleggen in emittenten met een 'rood' oormerk van MSCI voor ESG-controverses (toegekend bij een ESG-controversescore van MSCI van 0) in verband met sociale kwesties, waaronder bijvoorbeeld mensenrechten, arbeidsverhoudingen, discriminatie en diversiteit van het personeelsbestand.

Ten slotte streeft het Fonds ernaar om sociale kenmerken te promoten die verband houden met het welzijn van de samenleving als geheel. Dit doet het Fonds door de blootstelling aan emittenten met een lage MSCI ESG-rating (hierboven beschreven) te minimaliseren op basis van bepaalde maatschappelijke thema's die betrekking hebben op bijvoorbeeld het bieden van toegang tot basisdiensten, banden met de gemeenschap, gegevensprivacy en -beveiliging, menselijk kapitaal, gezondheid en veiligheid en productbeheer.

Voor zover het Fonds staatsobligaties aanhoudt, zal het juist sociale kenmerken promoten die worden afgestemd op de inspanningen van de VN Veiligheidsraad om conflicten politiek te beslechten, voor non-proliferatie van kernwapens en voor terrorismebestrijding. Dat doet het Fonds door principieel niet te beleggen in obligaties van overheidsemittenten waaraan de VN Veiligheidsraad handelssancties heeft opgelegd.

D. Beleggingsstrategie

De beleggingsdoelstelling van het Fonds bestaat erin een rendement te bieden ter hoogte van de geldmarktrente die verenigbaar is met kapitaalbehoud en liquiditeit, door te beleggen in een portefeuille van kortlopende geldmarktinstrumenten met een hoge kredietkwaliteit.

Het beleggingsbeleid van het Fonds is gericht op een breed scala aan in euro luidende vastrentende effecten van hoge kredietkwaliteit (zoals obligaties) en geldmarktinstrumenten (d.w.z. schuldeffecten met korte looptijden), zoals effecten, instrumenten en verplichtingen die al dan niet verkrijgbaar zijn op de betreffende markten (zowel binnen als buiten de eurozone), en in contanten. Het Fonds belegt uitsluitend in effecten met een totale of resterende looptijd van 397 dagen of minder. Ten minste 7,5% van de activa van het Fonds vervalt binnen één dag en ten minste 15% van de activa vervalt binnen een week (op voorwaarde dat rechten van deelneming of aandelen in andere geldmarktfondsen voor maximaal 7,5% kunnen worden meegerekend in de wekelijks vervallende activa, mits ze binnen vijf werkdagen kunnen worden teruggekocht en afgewikkeld). Het Fonds hanteert een gewogen gemiddelde looptijd (WAM) van maximaal 60 dagen en een gewogen gemiddelde resterende looptijd (WAL) van maximaal 120 dagen.

De Vermogensbeheerder van het Fonds zal ecologische en sociale kenmerken promoten op basis van de ecologische en sociale criteria die vermeld staan in de onderstaande rubriek over de bindende elementen, onder voorbehoud dat alleen wordt belegd in activa die het Fonds nodig heeft om zijn beleggingsdoelstelling te behalen

De bindende elementen van de beleggingsstrategie zien er als volgt uit:
1. Garanderen dat meer dan 90% van de emittenten van de effecten die het Fonds in portefeuille heeft, een ESG-rating heeft of geanalyseerd is voor ESG-doeleinden.
2. Garanderen dat ten minste 80% van het vermogen van het Fonds (uitgezonderd beleggingen in staats- en overheidseffecten en -instrumenten) een bovengemiddelde score hebben op het gebied van milieupraktijken, zoals bepaald door MSCI of een andere externe aanbieder van ESG-onderzoek waar de Vermogensbeheerder van tijd tot tijd gebruik van maakt. MSCI rangschikt zakelijke emittenten op basis van hun algehele MSCI-milieuscore. Het Fonds kan beleggen in zakelijke emittenten die door MSCI in het eerste of tweede kwartiel van de MSCI-milieuscore worden ingedeeld (bijvoorbeeld zakelijke emittenten die een lage koolstofuitstoot hebben, op duurzame wijze natuurlijke hulpbronnen gebruiken, een verantwoord afvalbeheer hebben en hernieuwbare energie gebruiken).
3. Garanderen dat de uitstoot van broeikasgassen van het Fonds (op basis van data van MSCI) 20% lager ligt dan die van het Beleggingsuniversum (dit universum bestaat uit goedgekeurde emittenten die voldoen aan de criteria van het kredietbeoordelingsproces voor geldmarktfondsen).
4. De Vermogensbeheerder van het Fonds zal ecologische en sociale kenmerken promoten op basis van de onderstaande ecologische en sociale criteria, onder voorbehoud dat alleen wordt belegd in activa die het Fonds nodig heeft om zijn beleggingsdoelstelling te behalen. Als niet-financiële doelstelling belegt de Vermogensbeheerder principieel niet rechtstreeks in emittenten van geldmarktinstrumenten die op het moment van aankoop: i) 5% of meer van hun inkomsten genereren uit mijnbouw, exploratie en/of raffinage van fossiele brandstoffen; ii) een MSCI ESG-rating van CCC hebben; iii) een Controverse-Score van MSCI van '0' hebben; iv) een MSCI ESG-rating van B of lager hebben als de emittent een Supranationale Entiteit of Instantie is; of v) niet voldoen aan de criteria van de EMEA-Basisscreens van BlackRock (zoals hieronder en in Bijlage III beschreven).
5. EMEA-Basisscreens van BlackRock: De Vermogensbeheerder streeft ernaar directe beleggingen (indien van toepassing) in zakelijke emittenten te beperken en/of uit te sluiten die op het moment van aankoop, naar het oordeel van de Beleggingsbeheerder, niet voldoen aan de beginselen uit het United Nations Global Compact of blootstelling hebben aan of banden hebben met bepaalde sectoren (in sommige gevallen gelden hiervoor specifieke omzetdrempels): i) de productie van bepaalde soorten controversiële wapens; ii) de distributie of productie van vuurwapens of kleinkalibermunitie bestemd voor verkoop aan burgers; iii) de extractie van en/of het opwekken van elektriciteit uit bepaalde soorten fossiele brandstoffen; of iv) de productie van tabaksproducten of bepaalde activiteiten met betrekking tot tabaksgerelateerde producten.
6. Een volledig overzicht van de limieten en/of uitsluitingen van de EMEA-Basisscreens van BlackRock die door Vermogensbeheerders kunnen worden toegepast (inclusief eventuele specifieke drempelcriteria), is beschikbaar op https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blackrock-baselinescreens-in-europe-middleeast-and-africa.pdf

De hierboven uiteengezette bindende elementen zijn niet van toepassing op het selecteren van beleggingen voor het Fonds die zijn uitgegeven door overheden. Het bindende element zal daarentegen bestaan uit het toepassen van handelssancties die de VN Veiligheidsraad heeft opgelegd aan overheden waarvan het Fonds obligaties aanhoudt.

Inaanmerkingneming van de belangrijkste ongunstige effecten op duurzaamheidsfactoren

Het Fonds houdt rekening met de belangrijkste ongunstige effecten (PAI's) op duurzaamheidsfactoren aan de hand van de koolstofreductiedoelstelling en het uitsluitingsbeleid.

Het Fonds neemt de volgende PAI's in aanmerking:
• Broeikasgasemissies
• Koolstofvoetafdruk
• Broeikasgasintensiteit van de bedrijven in de portefeuille
• Blootstelling aan ondernemingen actief in de sector fossiele brandstoffen
• Activiteiten met negatieve gevolgen voor biodiversiteitsgevoelige gebieden
• Emissies naar water
• Verhouding gevaarlijk afval
• Schendingen van de United Nations Global Compact (UNGC) principles en de richtsnoeren voor multinationale ondernemingen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO)
• Blootstelling aan controversiële wapens (antipersoonsmijnen, clustermunitie, chemische wapens en biologische wapens)

Beleid voor goed bestuur

BlackRock evalueert de praktijken op het gebied van goed bestuur van de bedrijven in de portefeuille door eigen inzichten en engagement-initiatieven van de hand van de Beleggingsbeheerder te combineren met gegevens van externe aanbieders van ESG-onderzoek. BlackRock gebruikt gegevens van externe aanbieders van ESG-onderzoek om in kaart te brengen van welke emittenten de bestuurspraktijken nog niet toereikend zijn. Dit gebeurt aan de hand van key performance indicators (KPI's) die samenhangen met een goede managementstructuur, betrekkingen met werknemers, beloning van het betrokken personeel en naleving van belastingwetgeving.

Mocht er geconstateerd worden dat een bepaalde emittent mogelijk met problemen op het gebied van ondernemingsbestuur kampt, gaat de Beleggingsbeheerder zorgvuldig na of hij of zij zich in deze externe beoordeling kan vinden en controleert de Beleggingsbeheerder op basis van een rechtstreekse dialoog met de emittent of de emittent maatregelen heeft getroffen om de problemen te verhelpen of dat binnen een redelijke termijn gaat doen. Daarnaast kan de Beleggingsbeheerder besluiten de blootstelling aan dergelijke emittenten terug te schroeven.

E. Aandeel beleggingen

Minimaal 80% van de totale activa van het Fonds is belegd in beleggingen die zijn afgestemd op de ecologische en/of sociale kenmerken.

Maximaal 20% van de totale activa van het Fonds mag belegd zijn in andersoortige beleggingen.

Het Fonds mag alleen voor afdekkingsdoeleinden derivaten gebruiken, niet om ecologische of sociale kenmerken te verkrijgen.

Het Fonds verbindt zich er momenteel niet toe meer dan 0% van de activa aan te houden in Duurzame Beleggingen met een ecologische doelstelling die afgestemd is op de EU-Taxonomie.

Het Fonds verbindt zich er momenteel niet toe te beleggen in activiteiten gerelateerd aan fossiel gas en/of kernenergie die voldoen aan de EU-Taxonomie.

Het Fonds verplicht zich er niet toe in transitionele en faciliterende activiteiten te beleggen. 

Het Fonds verbindt zich er niet toe duurzame beleggingen aan te houden.

Andersoortige posities zijn beperkt tot 20% en kunnen bestaan uit derivaten, cash die bij de bewaarder wordt aangehouden en vastrentende effecten (ook schuldbewijzen genoemd) die zijn uitgegeven door overheden.

Deze beleggingen kunnen worden gedaan voor beleggingsdoeleinden in het streven naar de (financiële) beleggingsdoelstelling, ten behoeve van liquiditeitsbeheer en/of voor afdekkingsdoeleinden.

Er worden geen ecologische of sociale drempelwaarden gehanteerd voor andere posities.

F. Monitoren van de duurzame of sociale kenmerken

BlackRock heeft een sterk geautomatiseerde nalevingsprocedure ontwikkeld om ervoor te zorgen dat het Fonds zo veel mogelijk overeenkomstig de geformuleerde beleggingsrichtlijnen en toepasselijke wettelijke vereisten wordt beheerd. Dit omvat monitoring van de ecologische of sociale kenmerken van het Fonds in overeenstemming met de relevante methodologie, zoals omschreven in 'Hoofdstuk G – Methodologieën'.

De Portefeuillebeheerders hebben de primaire verantwoordelijkheid om de contractuele voorwaarden van het prospectus en andere bestuursdocumenten van het Fonds na te leven en worden ondersteund door Aladdin, de portefeuille- en risicobeheersoftware van BlackRock.

De Portfolio Compliance Group ("PCG"), een groep binnen BlackRock's Business Operations, is verantwoordelijk voor de codering van de beleggingsbeperkingen van het Fonds. Deze kunnen in Aladdin worden gecodeerd in het monitoringsysteem van BlackRock voor naleving van de regels vóór en na handelstransacties. Als een beleggingsbeperking niet kan worden gecodeerd, wordt een handmatig proces opgezet om te testen of de richtsnoeren worden nageleefd.

Monitoring vóór en na handelstransacties

Wanneer een transactie of order wordt aangemaakt, wordt de transactie voorafgaand aan de uitvoering op real time-basis beoordeeld door het primaire nalevingssysteem aan de hand van de beleggingsrichtsnoeren van het Fonds. Als een niet-conforme voorwaarde wordt gedetecteerd, kan de transactie of order niet worden uitgevoerd.

Nalevingstests worden ook 's nachts na de handel uitgevoerd op basis van de posities aan het einde van de handelsdag en gerapporteerd op T+1-basis. Nalevingsafwijkingen en -waarschuwingen worden geïdentificeerd en voor onderzoek doorgegeven aan de relevante beleggingsprofessionals, die indien nodig overleg zullen plegen met relevante deskundigen in de betreffende materie om een oplossing te vinden. De identificatie van en het onderzoek naar potentiële items worden vastgelegd in een elektronisch systeem dat een uitgebreide workflow bevat met een controlespoor. Indien nodig zullen passende corrigerende maatregelen worden genomen om afwijkingsproblemen op te lossen.

Het monitoren van bepaalde ESG-kenmerken kan mogelijk niet worden geautomatiseerd vanwege de functionaliteit van het systeem of door gegevensbeperkingen. Dergelijke ESG-kenmerken worden periodiek beoordeeld en gecontroleerd om ervoor te zorgen dat het product voldoet aan de gerelateerde verplichtingen.

Gevallen van niet-nakoming worden, zoals vereist krachtens onze wettelijke verplichtingen, gerapporteerd aan de betreffende beheermaatschappij, accountant, bewaarder en toezichthouder.

Wanneer BlackRock een deel van het beheer van een Fonds delegeert aan een externe beheerder, is de externe beheerder krachtens de geldende Overeenkomst voor beleggingsbeheer verantwoordelijk voor het naleven van de beleggingsrichtsnoeren en -beperkingen, ook als deze betrekking hebben op de ecologische of sociale kenmerken van het Fonds. De beleggingsbeperkingen met betrekking tot de ecologische of sociale kenmerken worden over het algemeen meegedeeld aan de externe beheerder, die van tijd tot tijd door BlackRock kunnen worden bijgewerkt overeenkomstig de ecologische en sociale kenmerken van het Fonds. Wanneer de externe beheerder een passieve strategie toepast, kan de externe beheerder ook controleren of aan de ecologische of sociale kenmerken wordt voldaan door een benchmarkindex te volgen die een methodologie hanteert waarin deze kenmerken zijn geïntegreerd. BlackRock ontvangt dagelijks een update van de posities van de externe beheerder en voert nalevingscontroles uit na afloop van de handel in overeenstemming met het eerder beschreven secundaire nalevingsproces. BlackRock voert ook periodiek due-diligence-onderzoek uit naar externe beheerders om ervoor te zorgen dat de bestaande controlekaders relevant blijven.

G. Methodologieën

BlackRock hanteert de volgende methodologieën met betrekking tot dit Fonds:
1. Het Fonds maakt gebruik van de ESG-scoremethodiek van MSCI als maatstaf van de blootstelling van emittenten aan en het beheer van ecologische en sociale risico's en kansen. Meer informatie over de ESG-scoremethodiek van MSCI is te vinden op: https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings
2. Het Fonds streeft ernaar de mitigatie van klimaatverandering te bevorderen door de broeikasgasintensiteit van de portefeuille te beperken. Nadere informatie over de berekeningsmethode voor de broeikasgasintensiteit van de portefeuille vindt u in hoofdstuk C (Ecologische of sociale kenmerken van het Fonds) hierboven.
3. Het Fonds past een verzameling uitsluitingsscreens toe. Nadere informatie over de uitsluitingsscreens vindt u in hoofdstuk C (Ecologische of sociale kenmerken van het Fonds) hierboven.

H. Databronnen en -verwerking

Databronnen

De Portefeuillebeheerders van BlackRock hebben toegang tot onderzoek, gegevens, tools en analyses om ESG-inzichten in hun beleggingsproces te integreren. Aladdin is het besturingssysteem waarmee de gegevens, de mensen en de technologie die nodig zijn om portefeuilles realtime te beheren, met elkaar in verbinding worden gebracht, en tevens de engine achter de ESG-analyse- en rapportagemogelijkheden van BlackRock. De Portefeuillebeheerders van BlackRock gebruiken Aladdin om beleggingsbeslissingen te nemen, portefeuilles te monitoren en toegang te krijgen tot wezenlijke ESG-inzichten die het beleggingsproces kunnen ondersteunen om de ESG-kenmerken van het Fonds te verwezenlijken.

ESG-datasets zijn afkomstig van externe gegevensaanbieders, waaronder MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P en Clarity AI. Deze datasets kunnen de belangrijkste ESG-scores, gegevens over koolstofuitstoot, maatstaven voor bedrijfsbetrokkenheid of controverses bevatten en zijn opgenomen in Aladdin-tools die beschikbaar zijn voor Portefeuillebeheerders en worden gebruikt in de beleggingsstrategieën van BlackRock. Dergelijke tools ondersteunen het volledige beleggingsproces, van onderzoek tot portefeuillesamenstelling, portefeuillemodellering en rapportage.

Genomen maatregelen om de kwaliteit van de data te waarborgen

BlackRock past een uitgebreid due-diligence-proces toe om het aanbod van aanbieders te evalueren aan de hand van zeer gerichte beoordelingen van de methode en de dekking, gebaseerd op de duurzame-beleggingsstrategie (en de ecologische en sociale kenmerken of de duurzaamheidsdoelstelling) van het product. Ons proces omvat zowel kwalitatieve als kwantitatieve analyses om de geschiktheid van gegevensproducten te beoordelen overeenkomstig de toepasselijke reguleringsnormen.

We beoordelen ESG-aanbieders en -gegevens op vijf kernpunten, die hieronder worden beschreven:
1. Gegevensverzameling: dit omvat onder andere het beoordelen van de onderliggende gegevensbronnen van de gegevensaanbieders, de technologie die wordt gebruikt om gegevens vast te leggen, het proces om onjuiste informatie te identificeren en eventueel gebruik van machine learning of benaderingen waarbij de gegevens door mensen worden verzameld. We nemen ook geplande verbeteringen in overweging
2. Gegevensdekking: onze beoordeling richt zich onder andere op de mate waarin een gegevenspakket dekking biedt voor ons belegbare universum van emittenten en activaklassen. Dit houdt onder meer in dat we rekening houden met de manier waarop wordt omgegaan met moedermaatschappijen en hun dochterondernemingen, evenals het gebruik van geschatte of gerapporteerde gegevens
3. Methodologie: onze beoordeling richt zich onder andere op de gebruikte methodologieën van externe aanbieders, waaronder hun benadering van het verzamelen en berekenen van gegevens, hoe ze deze afstemmen op sector- of reglementaire normen of kaders, materialiteitsdrempels en hun benadering van gegevenslacunes
4. Gegevensverificatie: onze beoordeling richt zich onder andere op de manier waarop externe aanbieders de verzamelde gegevens verifiëren en hun processen van kwaliteitsborging, waaronder hun engagement bij emittenten
5. Activiteiten: we beoordelen verschillende aspecten van de activiteiten van gegevensaanbieders, waaronder hun beleid en procedures (waaronder het in overweging nemen van belangenconflicten), de omvang en ervaring van hun gegevensonderzoeksteams, hun trainingsprogramma's en hun gebruik van externe dienstverleners.

Daarnaast neemt BlackRock actief deel aan relevante overlegstructuren met leveranciers over voorgestelde wijzigingen in de methodologie die betrekking hebben op datasets van externe aanbieders of indexmethodologieën, en geeft het onderbouwde feedback en aanbevelingen aan de technische teams van gegevensaanbieders. BlackRock onderhoudt vaak een permanente dialoog met aanbieders van ESG-gegevens, waaronder aanbieders van indexen, om op de hoogte te blijven van ontwikkelingen in de sector.

De wijze waarop de data worden verwerkt

De interne processen van BlackRock zijn gericht op het leveren van gestandaardiseerde consistente gegevens van hoge kwaliteit voor gebruik door beleggingsprofessionals en voor transparantie- en rapportagedoeleinden. De gegevens, inclusief ESG-gegevens, worden ontvangen via onze bestaande interfaces, waarna ze aan een reeks kwaliteits- en volledigheidscontroles worden onderworpen om ervoor te zorgen dat de gegevens die gebruikt worden in BlackRock-systemen en -applicaties, zoals Aladdin, van goede kwaliteit zijn. De geïntegreerde technologie van BlackRock stelt ons in staat om gegevens over emittenten en beleggingen te verzamelen op basis van diverse ecologische, sociale en governancemaatstaven en diverse gegevensaanbieders, en deze ter beschikking te stellen van beleggingsteams en andere ondersteunende en controlefuncties, zoals risicobeheer.

Gebruik van geschatte data

BlackRock streeft ernaar zoveel mogelijk gerapporteerde gegevens van bedrijven via externe gegevensleveranciers te verkrijgen. De sectorstandaarden voor informatieverschaffing zijn echter nog in ontwikkeling, met name met betrekking tot voorspellende indicatoren. Daarom vertrouwen we in bepaalde gevallen op schattingen of indirecte metingen van gegevensleveranciers om ons brede belegbare universum van emittenten te dekken. Gezien de huidige uitdagingen op datagebied baseert BlackRock zich op een aanzienlijke hoeveelheid geschatte gegevens over het belegbare universum, waarbij het aandeel van de geschatte gegevens per dataset kan variëren. We streven ernaar dat het gebruik van schattingen voldoet aan de richtlijnen en dat we over de nodige documentatie beschikken en transparant kunnen zijn over de door gegevensaanbieders gehanteerde methoden. BlackRock erkent dat de datakwaliteit en -dekking moeten worden verbeterd en blijft werken aan de ontwikkeling van de datasets waar onze beleggingsprofessionals en andere teams gebruik van maken. Indien vereist krachtens de lokale regelgeving van een land, worden expliciete gegevensdekkingsniveaus voor de fondsen vermeld.

I. Methodologische en databeperkingen

Methodologische beperkingen

Duurzaam beleggen is iets dat voortdurend in ontwikkeling is, zowel wat betreft de inzichten binnen de sector als het regelgevende kader op regionaal en mondiaal niveau. BlackRock blijft de ontwikkelingen in de doorlopende implementatie door de EU van haar kader voor duurzaam beleggen monitoren en streeft ernaar haar beleggingsmethodologieën aan te passen aan veranderingen in de regelgeving. Als gevolg hiervan kan BlackRock op elk moment deze informatie en de gebruikte methodologieën en databronnen bijwerken naarmate de marktpraktijken veranderen of er nieuwe richtlijnen beschikbaar worden.

De Duurzameontwikkelingsdoelstellingen en subdoelstellingen van de VN worden door BlackRock gebruikt als een lijst van ecologische en/of sociale doelstellingen. Elke beoordeling zal worden uitgevoerd in strikte overeenstemming met de methodologie uiteengezet in het Prospectus. Aannames in verband met het conventionele gebruik van de SDG's worden niet beschouwd als onderdeel van de beoordeling, waaronder toepasselijke geografische beperkingen en verplichtingen waarvoor beperkingen kunnen gelden qua tijd of bereik, zoals doelstellingen die mogelijk alleen van toepassing zijn op overheden.

Beperkingen met betrekking tot de databronnen worden hieronder vermeld.

Databeperkingen

ESG-datasets veranderen en worden steeds beter naarmate de standaarden voor informatieverschaffing, de regelgevende kaders en de praktijken in de sector evolueren. BlackRock blijft samenwerken met uiteenlopende marktdeelnemers om de gegevenskwaliteit te verbeteren.

Hoewel elke ESG-maatstaf zijn eigen beperkingen kan hebben, hebben databeperkingen in grote lijnen betrekking op:
• Een beperkte beschikbaarheid van bepaalde ESG-maatstaven vanwege verschillen in standaarden voor rapportage en informatieverschaffing die gevolgen hebben voor emittenten, regio's of sectoren
• Nieuwe wettelijke rapportagestandaarden voor bedrijven met betrekking tot duurzaamheid die leiden tot verschillen in de mate waarin bedrijven in staat zijn hun rapportage in lijn te brengen met reglementaire criteria, waardoor sommige maatstaven een laag dekkingsniveau kunnen hebben
• Inconsistentie in het gebruik en het aandeel van gerapporteerde versus geschatte ESG-gegevens bij verschillende gegevensaanbieders, gemeten over verschillende tijdsperioden, wat ten koste gaat van de vergelijkbaarheid.
• Geschatte gegevens kunnen per definitie afwijken van de werkelijke cijfers als gevolg van de aannames of hypothesen van gegevensaanbieders.
• Verschillen in standpunten of beoordelingen van emittenten als gevolg van verschillende methodologieën van aanbieders of het gebruik van subjectieve criteria
• De meeste ESG-rapportages en -informatieverschaffing van bedrijven vinden een keer per jaar plaats en het kost veel tijd om deze gegevens te produceren, wat betekent dat ze met vertraging worden geproduceerd vergeleken met financiële gegevens. Er kan ook sprake zijn van een inconsistente verversingsfrequentie van de gegevens bij verschillende gegevensaanbieders die dergelijke gegevens in hun datasets opnemen.
• De dekking en toepasbaarheid van gegevens over activaklassen en indicatoren kunnen variëren
• Gegevens die betrekking hebben op de toekomst, zoals klimaatgerelateerde doelstellingen, kunnen aanzienlijk verschillen van historische en actuele maatstaven.

Zie het jaarverslag van het Fonds voor meer informatie over de berekeningswijze van maatstaven die worden weergegeven met duurzaamheidsindicatoren.

J. Due Diligence

BlackRock past een hoge standaard van due diligence toe bij de selectie en doorlopende monitoring van de beleggingen van het Fonds, met als doel te voldoen aan de beleggings-, liquiditeits- en risicorichtsnoeren van het Fonds, evenals aan de duurzaamheidsrisico- en ESG-criteria en algemene prestaties. Als fondsen ecologische of sociale kenmerken promoten, duurzaamheid op bindende wijze in het beleggingsproces integreren of een duurzame beleggingsdoelstelling hebben, zijn de Portefeuillebeheerders in het beleggingsplatform onderworpen aan controles vóór en na handelstransacties. Het Investment Oversight-team voert een due-diligence-onderzoek uit ten aanzien van de portefeuillebeheerders en houdt toezicht op interne beperkingen die kunnen voortkomen uit de vereisten zoals uiteengezet in het prospectus van het fonds. De Portefeuillebeheerders houden zich ook aan het gerelateerde EMEA-beleid, waaronder het due-diligence-beleid voor beleggingen, waaraan duurzaamheidsrisico's zijn toegevoegd. Het Legal and Compliance-team heeft een kader geïmplementeerd om ervoor te zorgen dat alle medewerkers, inclusief de Portefeuillebeheerders, het relevante beleid en de relevante procedures toepassen en naleven.

De Beleggingsbeheerder integreert duurzaamheidsrisico's in het due-diligence-proces van het Fonds. De portefeuillebeheerders van het Fonds zijn primair verantwoordelijk voor het afwegen van duurzaamheidsrisico's. Ze zijn onderworpen aan een toezichtkader dat deel uitmaakt van de risicobeheerfunctie van de Beleggingsbeheerder en BlackRock. De RQA-groep voert ook een onafhankelijke beoordeling van duurzaamheidsrisico's uit en het nalevingsteam zorgt voor nader toezicht en controleert de ESG-vereisten en beleggingsbeperkingen van elk fonds. De RQA-groep dient als tweede verdedigingslinie in het risicobeheerkader van BlackRock. De groep is verantwoordelijk voor het risicobeheerkader van BlackRock voor beleggingen en bedrijven, waarmee toezicht wordt gehouden op duurzaamheidsgerelateerde beleggingsrisico's. Het RQA Investment Risk-team voert regelmatig controles uit in samenwerking met de portefeuillebeheerders om ervoor te zorgen dat de beleggingsteams op de hoogte worden gebracht van relevante duurzaamheidsrisico's, als aanvulling op de eerstelijnsmonitoring en het toezicht op duurzaamheidsoverwegingen op ons beleggingsplatform. De RQA-groep heeft ook een speciaal Sustainability Risk-team dat samenwerkt met risicobeheerders en bedrijven om deze constructieve engagement te versterken. De RQA-groep werkt samen met werkgroepen binnen het beleggingsplatform en met het Aladdin Sustainability Lab om de duurzaamheidstoolkit van het bedrijf te verbeteren door bedrijfsbrede gegevens, modellen, methodologieën en analyses te raadplegen. Voor meer informatie over duurzaamheidsrisico's verwijzen we naar de openbare bekendmaking van BlackRock's duurzaamheidsrisico's, die hier beschikbaar is. Daarnaast stelt BlackRock gegevens met betrekking tot de belangrijkste ongunstige effecten beschikbaar voor alle portefeuillebeheerders en zorgt BlackRock ervoor dat in het due-diligence-proces voor beleggingen rekening wordt gehouden met de belangrijkste ongunstige effecten van beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren. Meer informatie is te vinden in 'hoofdstuk D – Beleggingsstrategie' hierboven.

K. Engagementbeleid

Het Fonds

Het Fonds maakt geen gebruik van engagement om zijn bindende verplichtingen op het gebied van ecologische of sociale kenmerken of duurzame beleggingsdoelstellingen na te komen. Engagement kan deel uitmaken van het due-diligence-proces dat wordt uitgevoerd door het beleggingsteam voor fondsen die strategieën voor liquiditeitenbeheer hanteren, om te beoordelen hoe bedrijven omgaan met ESG-risico's en -kansen en hoe deze de prestaties van bedrijven beïnvloeden. Waar van toepassing gebruiken we engagement om punten van zorg te bespreken, inzicht in kansen te verkrijgen en constructieve feedback te delen, vanuit de visie dat wezenlijke ESG-kwesties onlosmakelijk verbonden zijn met de langetermijnstrategie en fundamentele waarde van een bedrijf. Engagement kan worden uitgevoerd in samenwerking met het Investment Stewardship-team van BlackRock, maar ook rechtstreeks.

Algemeen

Engagement met bedrijven waarin we het vermogen van onze klanten beleggen, vindt plaats op meerdere niveaus binnen BlackRock. 

In welk geval engagement door een bepaald team van portefeuillebeheerders specifiek wordt geïdentificeerd als een van de middelen waarmee ze streven naar betrokkenheid bij ecologische, sociale en governance-kwesties binnen de context van de SFDR, de methoden waarmee de doeltreffendheid van een dergelijk engagementbeleid en de manieren waarop een dergelijk engagementbeleid kan worden aangepast als dit niet het gewenste effect bereikt (meestal uitgedrukt als een vermindering van de gespecificeerde belangrijkste ongunstige indicatoren), worden beschreven in het prospectus en de webpagina's van dit fonds. 

Wanneer een beleggingsteam ervoor kiest om engagement te gebruiken, kan dit verschillende vormen aannemen, maar in essentie zal het team van portefeuillebeheerders streven naar een regelmatige en doorlopende dialoog met leidinggevenden of bestuursleden van de betrokken bedrijven waarin wordt belegd om goed bestuur en duurzame zakelijke praktijken te bevorderen, gericht op de geïdentificeerde ESG-kenmerken en belangrijkste ongunstige indicatoren, en om inzicht te krijgen in de doeltreffendheid van zowel het management van het bedrijf als het toezicht op de activiteiten die zijn ontwikkeld om de geïdentificeerde ESG-kwesties aan te pakken. Engagement stelt het team van portefeuillebeheerders ook in staat feedback te geven over de praktijken en informatieverschaffing van bedrijven.

Wanneer een relevant team van portefeuillebeheerders zich zorgen maakt over de manier waarop een bedrijf de geïdentificeerde ESG-kenmerken en/of belangrijkste ongunstige indicatoren benadert, kunnen ze ervoor kiezen om hun verwachtingen kenbaar te maken aan de raad van bestuur of het management van het bedrijf en kunnen ze door te stemmen op algemene vergaderingen aangeven dat bepaalde problemen niet zijn opgelost, in het algemeen door tegen de herverkiezing van bestuurders te stemmen die volgens hen verantwoordelijk zijn voor verbeteringen in de geïdentificeerde ESG-kenmerken of belangrijkste ongunstige indicatoren.

Los van de activiteiten van de afzonderlijke teams van portefeuillebeheerders heeft BlackRock, op het hoogste niveau en als onderdeel van zijn fiduciaire benadering, bepaald dat het op lange termijn in het belang van zijn klanten is om als een geïnformeerde, betrokken aandeelhouder goed bestuur te bevorderen. Bij BlackRock is dit de verantwoordelijkheid van het BlackRock Investment Stewardship-team. Hoofdzakelijk dankzij het werk van het BIS-team voldoet BlackRock aan de vereisten van de herziene aandeelhoudersrichtlijn ("SRD II") met betrekking tot engagement met beursgenoteerde bedrijven en andere partijen in het beleggingsecosysteem.  Een exemplaar van het SRD II-engagementbeleid van BlackRock is te vinden op https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.

De benadering van stewardship van BlackRock wordt uiteengezet in de Algemene Principes van BIS en de stemrichtlijnen op marktniveau. In de Algemene Principes van BIS wordt onze filosofie ten aanzien van stewardship uiteengezet, evenals onze visie op corporate governance en duurzame bedrijfspraktijken die de waardecreatie van bedrijven op lange termijn bevorderen. We erkennen dat de geaccepteerde standaarden en normen op het gebied van corporate governance per markt verschillen; we zijn echter van mening dat bepaalde fundamentele elementen van governance-praktijken wereldwijd inherent zijn aan het vermogen van een bedrijf om op lange termijn waarde te creëren. In onze marktspecifieke stemrichtlijnen wordt nader omschreven hoe het BIS-team de Algemene Principes implementeert – rekening houdend met lokale marktstandaarden en -normen – en hoe we stembeslissingen nemen met betrekking tot specifieke onderwerpen op aandeelhoudersvergaderingen.  De algemene benadering van stewardship en engagement van BlackRock is te vinden op: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive en https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship

Bij het uitvoeren van zijn engagementactiviteiten kan het BIS-team zich richten op bepaalde ESG-thema's, die worden beschreven in de stemprioriteiten van BlackRock: https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf

L. Aangewezen referentiebenchmark

Er is geen specifieke index aangewezen als referentiebenchmark om te bepalen of dit financiële product is afgestemd op de ecologische en/of sociale kenmerken die het promoot. We willen er echter op wijzen dat het Beleggingsuniversum van Liquiditeitenfondsen wordt gebruikt als maatstaf van bepaalde ESG-kenmerken die het Fonds promoot.