ET-¿QUÉ?

Un índice es un conjunto de valores que pretende representar un mercado o un segmento de mercado concreto. Un índice es un concepto teórico y un barómetro de la evolución, a lo largo del tiempo, de las posiciones contenidas en el índice. Un índice puede ser tan amplio como todo el mercado de valores de Estados Unidos o tan limitado como un solo país o sector. El índice de España por ejemplo es el IBEX 35,  está formado por las 35 empresas de mayor tamaño que cotizan en el Sistema de Interconexión Bursátil Español en las cuatro bolsas españolas. Los índices son creados por proveedores de índices como MSCI, S&P o Dow Jones Company.

Al crear un índice, los proveedores definen una gran variedad de criterios que los valores del índice deben cumplir para ser incluidos en él. En este caso es posible una gran variedad de criterios y combinaciones, por lo que hay muchos índices. Los criterios posibles son, por ejemplo

• Clase de inversión como acciones, bonos o materias primas.
• Países y regiones como América, Alemania o incluso toda Europa o los mercados emergentes.
• Industrias o sectores como la industria informática o las telecomunicaciones
• Ciertas estrategias que, por ejemplo, abordan temas específicos como la sostenibilidad

Proveedores de índices e índices más conocidos

• MSCI (Morgan Stanley Capital Investment) por ejemplo, MSCI Acwi, MSCI World
• Deutsche Börse AG y su filial STOXX Ltd. por ejemplo, índices DAX, euro
• Standard & Poor's por ejemplo, S&P 500
• FTSE Group por ejemplo, FTSE 100
• Dow Jones Company p. ej. Dow Jones
• Nihon Keizei Shimbun p. ej. Nikkei

Los ETFs son un instrumento financiero que hacen que un índice sea invertible. Cada uno de los ETFs intenta replicar lo más fielmente posible el índice subyacente utilizado como referencia. Una vez que un proveedor de índices ha creado un índice, los proveedores de ETF, como iShares, pueden lanzar el ETF correspondiente. A continuación, se le asigna un número de identificación de valor para que pueda ser claramente identificado. El ETF puede ahora comprarse y venderse cada día de negociación sin un recargo por emisión.

Los ETFs de réplica física contienen los valores del índice que siguen. Se utilizan dos métodos para replicar el índice: la réplica total, que significa que el ETF mantiene todos los valores con la misma ponderación que el índice, y la réplica parcial, en la que el ETF replica solo algunas partes de los valores incluidos en del índice. Este último método se utiliza, por ejemplo, en el caso de índices muy amplios o ilíquidos, es decir, cuando el coste de replicar totalmente el índice puede repercutir negativamente en el rendimiento del ETF.

Un ETF sintético no contiene los valores del índice, sino un derivado financiero, normalmente un swap. Este acuerdo de swap especifica que el ETF recibirá de la contraparte la rentabilidad del índice de referencia, restando otros costes variables, llamados diferenciales de swap, que dependen básicamente de las condiciones actuales del mercado. Los ETFs basados en derivados ofrecen la oportunidad de invertir en mercados de difícil o imposible acceso para los fondos de réplica física, como los mercados de materias primas o ciertos mercados emergentes.

Replica física - Completa

• Todos los valores de un índice se compran según su ponderación
• Método más común y preferido
• Total transparencia y bajo error de seguimiento (tracking error)
• Se utiliza normalmente para índices concentrados con componentes líquidos

Replica física - optimizada/muestreo

• Se considera un número limitado de valores dentro de un índice
• Para los ETFs de renta variable de iShares y los fondos indexados se aplica la optimización: enfoque basado en un modelo de riesgo con factores (iShares utiliza el modelo de riesgo propietario ""Aladdin"")
• En el caso de los ETFs y fondos indexados de renta fija de iShares, se aplica el muestreo estratificado: el gestor de la cartera selecciona cuidadosamente un subconjunto de bonos que, en su opinión, proporcionará el rendimiento del índice, manteniendo la liquidez y minimizando los costes de transacción.
• Práctico para índices con muchos componentes
• Puede seguir el índice con menos precisión que la réplica completa

Sintéticos / Derivados

• Los productos sintéticos pueden utilizar futuros o swaps para obtener la rentabilidad del índice
• Los swaps pueden ser financiados o no financiados
• Puede haber eficiencias fiscales que pueden lograrse con la réplica sintética
• Los productos sintéticos pueden presentar riesgos adicionales, en particular de contrapartida, y requieren una mayor diligencia.

El índice a replicar se refleja en la denominación del ETF. Además, está el nombre del proveedor, normalmente una nota reglamentaria, la moneda y la clase de acción, que es la información sobre si el ETF distribuye o reinvierte los ingresos. En el ejemplo siguiente, ACC significa "acumulación" - reinvertir. Los ETFs de distribución están marcados con D, Dist o Dis de "distribuir".

La abreviatura "UCITS" significa que el ETF debe cumplir unas directrices europeas especiales. Éstas sirven para proteger a los inversores particulares y son controladas por la autoridad nacional de supervisión.

Dado que los ETFs tratan de replicar índices y que existe una amplia gama de índices, también hay una amplia gama de ETFs entre los que elegir. Debido a la gran variedad de ETFs, los objetivos de inversión de cada uno pueden trazarse de forma muy individualizada. Uno puede invertir a largo y corto plazo, en diferentes clases de activos, en diferentes regiones y países, sectores o estrategias. Además, muchos ETFs también están disponibles como plan de ahorro, de modo que normalmente se puede invertir en el ETF de tu elección por una pequeña cantidad al mes.

Ejemplos de diferentes categorías de ETFs

• Clase de inversión
• Estrategia
• Región
• Mercado

iShares te ofrece un total de más de 400 ETFs¹, muchos de los cuales también están disponibles como un práctico plan de ahorro. Comprueba tus opciones aquí o con tu banco o asesor y descubre qué ETF te interesa.

¿Cómo puedes utilizar los ETFs para estructurar tu inversión?

Determina tu perfil de riesgo y elige una asignación adecuada de las distintas clases de activos. Combina diferentes clases de activos y regiones para minimizar los riesgos. Aquí encontrarás ejemplos de carteras adecuadas para empezar a configurar tu ahorro de largo plazo con ETFs:

1: Datos a 31 de marzo de 2021, salvo que se indique lo contratio.