A. Zhrnutie

Tento fond podporuje environmentálne alebo sociálne vlastnosti, jeho cieľom však nie sú udržateľné investície. Fond sa nezaväzuje investovať do udržateľných investícií. Environmentálne a sociálne charakteristiky podporované týmto fondom, spočívajú v investovaní do portfólia majetkových cenných papierov, ktoré, pokiaľ to je možné a praktické, pozostáva z cenných papierov, ktoré sú zložkami referenčného indexu Dow Jones Sustainability Eurozone Index ex Alcohol, Tobacco, Gambling, Armaments & Firearms and Adult Entertainment Index. Tento fond dosahuje environmentálne a sociálne charakteristiky sledovaním svojho referenčného indexu, ktorý pri výbere a vážení zložiek referenčného indexu používa nasledujúce kritériá ESG.

Investičnou stratégiou fondu je investovať do portfólia cenných papierov, ktoré, pokiaľ je to možné a praktické, tvoria cenné papiere, ktoré sú súčasťou referenčného indexu, vďaka čomu sú v súlade s charakteristikami ESG svojho referenčného indexu (ako je podrobnejšie opísané nižšie v Časti D. Investičná stratégia). Investovaním do zložiek referenčného indexu umožňuje investičná stratégia fondu dodržiavanie požiadaviek ESG referenčného indexu, ako to určí poskytovateľ indexu. Fond prihliada na hlavné nežiaduce vplyvy na faktory udržateľnosti sledovaním referenčného indexu, ktorý zahŕňa určité kritériá ESG pri výbere zložiek indexu.

Fond sa snaží investovať do portfólia cenných papierov, ktoré v čo najväčšej možnej a uskutočniteľnej miere pozostáva z cenných papierov, ktoré sú súčasťou referenčného indexu. Vyžaduje sa, aby bolo najmenej 95 % aktív fondu investovaných do cenných papierov, ktoré tvoria referenčný index. Tento fond sa v súčasnosti nezaväzuje investovať viac než 0 % svojich aktív do investícií do environmentálne udržateľných ekonomických činností v zmysle nariadenia o taxonómii.

Snahou fondu je sledovať výkonnosť referenčného indexu, ktorý do výberu zložiek v súlade so svojou metodikou zahŕňa niektoré kritériá ESG. Spoločnosť BlackRock monitoruje, ako fond dodržiava environmentálne a sociálne charakteristiky, ktoré sa fond snaží presadzovať. Cieľom fondu je sledovať výkonnosť referenčného indexu. Environmentálne a/alebo sociálne charakteristiky fondu sú začlenené do metodiky referenčného indexu a fond je monitorovaný spôsobom, ktorého snahou je identifikovať výnimky z plnenia udržateľných záväzkov fondu pri každom prevážení.

Manažéri portfólia spoločnosti BlackRock majú prístup k výskumu, údajom, nástrojom a analytike s cieľom začleniť poznatky o ESG do svojho investičného procesu. Dátové súbory o ESG sa získavajú od externých tretích poskytovateľov údajov a indexu, okrem iného aj od spoločností MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P a Clarity AI. Interné procesy spoločnosti BlackRock sú zamerané na dodávanie vysokokvalitných štandardizovaných a konzistentných údajov na použitie zo strany investičných odborníkov a na účely transparentnosti a hlásení. Údaje, vrátane údajov o ESG, získané prostredníctvom našich existujúcich rozhraní sa spracúvajú prostredníctvom série kontrol kvality a úplnosti, ktorých cieľom je zabezpečiť, aby mali údaje vysokú kvalitu ešte predtým, ako budú sprístupnené na použitie v nadväzujúcich procesoch a aplikáciách spoločnosti BlackRock, ako je Aladdin.

Spoločnosť BlackRock uplatňuje komplexný proces náležitej starostlivosti s cieľom hodnotiť ponuky poskytovateľa na základe vysoko zacielených prieskumov metodiky a hodnotení pokrytia podľa stratégie produktu v oblasti udržateľných investícií (a environmentálnych a sociálnych charakteristík alebo udržateľného investičného cieľa). Náš proces zahŕňa kvalitatívne aj kvantitatívne analýzy s cieľom posúdiť udržateľnosť dátových produktov v súlade s regulačnými normami (ako sa to uplatňuje).

Udržateľné investovanie a chápanie udržateľnosti a rozvíjajú spolu s dátovým prostredím. Aktéri odvetvia vrátane poskytovateľov indexu čelia výzvam spočívajúcim v identifikovaní jednej metriky alebo súboru štandardizovaných metrík s cieľom poskytnúť komplexný obraz o spoločnosti alebo investícii. Dátové súbory týkajúce sa ESG sa neustále menia a skvalitňujú podľa toho, ako sa vyvíjajú normy pre zverejňovanie, regulačné rámce a postupy v odvetví. Existujú určité okolnosti, za ktorých sú údaje nedostupné, neúplné alebo nepresné. Napriek primeraným snahám nemusia byť informácie vždy dostupné, pričom v takom prípade vykoná poskytovateľ indexu hodnotenie na základe svojich poznatkov o investícii alebo odvetví. V určitých prípadoch môžu údaje vyjadrovať opatrenia, ktoré emitenti prijali len po danej skutočnosti a nevyjadrujú potenciálne prípady výraznej škody.

Investičný manažér vykonáva náležitú starostlivosť vo vzťahu k poskytovateľom indexu a nepretržite ich angažuje v súvislosti s metodikami indexu vrátane ich hodnotenia kritérií správneho riadenia, ktoré sú vytýčené v SFDR a ktoré zahŕňajú správne štruktúry riadenia, vzťahy so zamestnancami, odmeňovanie pracovníkov a dodržiavanie daňových predpisov na úrovni spoločností, do ktorých sa investuje.

Investičný manažér v rámci investičnej stratégie fondu nespolupracuje priamo so spoločnosťami/emitentmi v rámci referenčného indexu. Investičný manažér bude priamo spolupracovať s poskytovateľmi indexu a údajov s cieľom zaistiť lepšiu analytiku a stabilitu metrík ESG. Spolupráca so spoločnosťami, do ktorých investujeme aktíva našich klientov, prebieha v spoločnosti BlackRock na viacerých úrovniach. Keď sa investičné tímy rozhodnú využiť spoluprácu, môže to mať rôzne formy, ale v podstate platí, že tím správy portfólia by sa snažil o pravidelný a pokračujúci dialóg s výkonnými pracovníkmi alebo členmi predstavenstva angažovaných spoločností, do ktorých sa investuje, s cieľom presadzovať postupy správneho riadenia a udržateľného obchodovania, ktoré budú zamerané na identifikované charakteristiky ESG a hlavné nežiaduce ukazovatele, ako aj pochopiť efektívnosť manažmentu spoločnosti a dohľadu nad činnosťami, ktoré majú riešiť identifikované problémy v oblasti ESG. Spolupráca zároveň tímu správy portfólia umožňuje poskytovať spätnú väzbu o postupoch a zverejňovaných informáciách spoločnosti.

Referenčný index je určený ako referenčná hodnota s cieľom určiť, či je fond v súlade s environmentálnymi a/alebo sociálnymi vlastnosťami, ktoré podporuje.

B. Žiadny udržateľný investičný cieľ

Tento fond podporuje environmentálne alebo sociálne vlastnosti, jeho cieľom však nie sú udržateľné investície.

Fond sa nezaväzuje investovať do udržateľných investícií.

C. Environmentálne alebo sociálne vlastnosti finančného produktu

Environmentálne a sociálne charakteristiky podporované týmto fondom, spočívajú v investovaní do portfólia majetkových cenných papierov, ktoré, pokiaľ to je možné a praktické, pozostáva z cenných papierov, ktoré sú zložkami referenčného indexu Dow Jones Sustainability Eurozone Index ex Alcohol, Tobacco, Gambling, Armaments & Firearms and Adult Entertainment Index. Tento fond dosahuje environmentálne a sociálne charakteristiky sledovaním svojho referenčného indexu, ktorý pri výbere a vážení zložiek referenčného indexu používa nasledujúce kritériá ESG.

Referenčný index predstavuje časť indexu Dow Jones Sustainability Index ex Alcohol, Tobacco, Gambling, Armaments & Firearms and Adult Entertainment vzťahujúcu sa na eurozónu, ktorá zahŕňa horných 20 % 600 najväčších európskych spoločností v indexe S&P Global BMI, čo je materský index referenčného indexu.

Index S&P Eurozone BMI je široký trhový index, ktorý sa používa na účely tohto dokumentu.

Replikáciou referenčného indexu zaujme fond najlepší prístup k udržateľnému investovaniu vo svojej triede, a to investovaním do portfólia cenných papierov, ktorý, ak je to možné a praktické, pozostáva z cenných papierov tvoriacich zložky referenčného indexu. Očakáva sa, že produkt bude investovať do najlepších emitentov z hľadiska ESG/SRI (podľa kritérií ESG a SRI referenčného indexu) v rámci každého relevantného sektora činností, ktoré pokrýva referenčný index.

Referenčný index vyberá emitentov podľa ich skóre ESG podľa S&P Global, ktoré sa vypočíta na základe ročného hodnotenia podnikovej udržateľnosti podľa výskumu ESG spoločnosti S&P Global („CSA“). Neoddeliteľnou súčasťou hodnotenia CSA je nepretržité monitorovanie komentárov médií a zainteresovaných strán a iné verejne dostupné informácie od spotrebiteľských organizácií, mimovládnych organizácií, vlád a medzinárodných organizácií s cieľom identifikovať angažovanosť spoločností a reagovať na krízové environmentálne, ekonomické a sociálne situácie, ktoré môžu mať škodlivý vplyv na ich povesť a hlavnú činnosť.

Emitenti sú zo spôsobilého prostredia vylúčení, ak poskytovateľ indexu rozhodne, že:
• sú zapojení do hazardných hier alebo výroby alebo distribúcie materiálov určených na zábavu pre dospelých;
• sú zapojení do výroby alkoholických nápojov a tabakových výrobkov;
• sú zapojení do kontroverzných zbraní alebo do výroby vojenských zbraňových systémov alebo produktov/služieb, ktoré podporujú vojenské zbrane;
• sú zapojení do výroby alebo distribúcie atómovej energie alebo produktov/služieb, ktoré podporujú atómový priemysel; a
• sú zapojení do výroby a distribúcie malých zbraní, útočných zbraní a civilných zbraní.

Viac informácií o tom, kde je možné nájsť podrobnosti o metodike referenčného indexu, nájdete v „časti L – Určená referenčná hodnota.“

D. Investičná stratégia

Investičnou stratégiou fondu je investovať do portfólia majetkových cenných papierov, ktoré, pokiaľ je to možné a praktické, tvoria cenné papiere, ktoré sú súčasťou referenčného indexu, vďaka čomu sú v súlade s charakteristikami ESG svojho referenčného indexu. Metodika referenčného indexu je opísaná vyššie, „časť C – Environmentálne alebo sociálne charakteristiky finančného produktu“. Snahou produktu je replikovať zložky referenčného indexu prostredníctvom držby všetkých cenných papierov, ktoré tvoria referenčný index, v podobnom pomere podľa ich váh v referenčnom indexe.

Investovaním do zložiek referenčného indexu umožňuje investičná stratégia produktu dodržiavanie požiadaviek ESG referenčného indexu, ako to určí poskytovateľ indexu. Ak niektoré investície už viac nebudú spĺňať podmienky, fond ich môže naďalej držať len dovtedy, kým príslušné cenné papiere prestanú tvoriť súčasť referenčného indexu a bude možné a praktické (podľa názoru správcovskej spoločnosti) pozíciu zlikvidovať.

Stratégia sa realizuje pri každom prevážení portfólia fondu, ktoré nasleduje po prevážení referenčného indexu.

Záväzné prvky investičnej stratégie spočívajú v tom, že fond bude investovať do portfólia majetkových cenných papierov, ktoré, pokiaľ je to možné a praktické, tvoria cenné papiere, ktoré sú súčasťou referenčného indexu, vďaka čomu sú v súlade s charakteristikami ESG svojho referenčného indexu.

Ak niektoré investície už viac nebudú spĺňať podmienky referenčného indexu týkajúce sa ESG, fond ich môže naďalej držať len dovtedy, kým príslušné cenné papiere prestanú tvoriť súčasť referenčného indexu a bude možné a praktické (podľa názoru správcovskej spoločnosti) pozíciu zlikvidovať.

Zohľadnenie hlavných nepriaznivých vplyvov (PAI) na faktory udržateľnosti

Fond prihliada na hlavné nežiaduce vplyvy na faktory udržateľnosti sledovaním referenčného indexu, ktorý zahŕňa určité kritériá ESG pri výbere zložiek indexu. Investičný poradca rozhodol, že za súčasť selekčných kritérií referenčného indexu fondu pri každom prevážení indexu sa považujú hlavné nežiaduce vplyvy (PAI) uvedené nižšie:
• Podiel investícií do spoločností, do ktorých sa investuje, s pracoviskami/prevádzkami v oblastiach citlivých z hľadiska biodiverzity alebo blízko takýchto oblastí, kde majú činnosti príslušných spoločností, do ktorých sa investuje, negatívny vplyv na tieto oblasti.
• Tony emisií do vody vyprodukované spoločnosťami, do ktorých sa investuje, na milión investovaných EUR, vyjadrené ako vážený priemer.
• Tony nebezpečného odpadu vyprodukované spoločnosťami, do ktorých sa investuje, na milión investovaných EUR, vyjadrené ako vážený priemer.
• Podiel investícií v spoločnostiach, do ktorých sa investovalo, zapojených do výroby alebo predaja kontroverzných zbraní.

Výročná správa fondu bude obsahovať informácie o hlavných nepriaznivých vplyvoch na faktory udržateľnosti uvedené vyššie.

Politika dobrej správy

Do metodiky referenčného indexu sú začlenené kontroly dobrého riadenia. Poskytovateľ indexu pri každom prevážení indexu vylúči z referenčného indexu spoločnosti na základe skóre kontroverznosti ESG (ktoré meria účasť emitenta na kontroverzných otázkach súvisiacich s ESG) a vylúči spoločnosti klasifikované ako spoločnosti porušujúce zásady globálneho paktu Organizácie spojených národov, pozri „časť C – Environmentálne alebo sociálne charakteristiky finančného produktu“.

E. Podiel investícií

Snahou fondu je investovať do portfólia cenných papierov, ktoré, ak je to možné a praktické, pozostávajú z cenných papierov tvoriacich zložky referenčného indexu.

Je potrebné, aby bolo najmenej 95 % aktív fondu investovaných do cenných papierov tvoriacich referenčný index. Vzhľadom na to bude pri každom prevážení indexu (alebo hneď, ako to bude odôvodnene možné a praktické) portfólio fondu prevážané v súlade so svojím referenčným indexom, aby najmenej 95 % aktív fondu bolo v súlade s charakteristikami referenčného indexu v oblasti ESG (ako sa určia pri danom prevážení).

Ak niektoré investície už viac nebudú spĺňať podmienky referenčného indexu týkajúce sa ESG, fond ich môže naďalej držať dovtedy, kým príslušné cenné papiere prestanú tvoriť súčasť referenčného indexu a bude možné a praktické (podľa názoru správcovskej spoločnosti) pozíciu zlikvidovať.

Fond môže investovať až do 5 % svojich aktív do iných investícií.

Fond môže používať deriváty na investičné účely a na účely efektívnej správy portfólia v spojitosti s environmentálnymi alebo sociálnymi charakteristikami, ktoré fond podporuje. Ak fond používa deriváty na podporu environmentálnych alebo sociálnych charakteristík, na podkladovú investíciu sa budú vzťahovať všetky hodnotenia alebo analýzy ESG spomenuté vyššie.

Tento fond sa v súčasnosti nezaväzuje investovať viac než 0 % svojich aktív do investícií do environmentálne udržateľných ekonomických činností v zmysle nariadenia o taxonómii.

Tento fond sa v súčasnosti nezaväzuje investovať viac než 0 % svojich aktív do investícií do prechodných a podporných činností v zmysle nariadenia o taxonómii.

Fond sa nezaväzuje investovať do udržateľných investícií s environmentálnym cieľom.

Iné účasti môžu zahŕňať hotovosť, fondy peňažného trhu a deriváty. Takéto investície sa môžu použiť len na účel efektívnej správy portfólia. Výnimkou sú deriváty používané na menové zaistenie vo vzťahu ku ktorejkoľvek menovo zaistenej triede akcií.

Všetky hodnotenie alebo analýzy ESG použité poskytovateľom indexu sa budú vzťahovať len na deriváty týkajúce sa jednotlivých emitentov, ktorých fond používa. Deriváty založené na finančných indexoch, úrokových sadzbách alebo devízových nástrojoch sa nebudú posudzovať z hľadiska minimálnych environmentálnych alebo sociálnych záruk.

F. Monitorovanie environmentálnych alebo sociálnych vlastností

Nepretržité monitorovanie integrity produktov

Spoločnosť BlackRock monitoruje, ako fond dodržiava environmentálne a sociálne charakteristiky, ktoré sa fond snaží presadzovať. Cieľom fondu je sledovať výkonnosť referenčného indexu. Environmentálne a/alebo sociálne charakteristiky fondu sú začlenené do metodiky referenčného indexu a fond je monitorovaný spôsobom, ktorého snahou je identifikovať výnimky z plnenia udržateľných záväzkov fondu pri každom prevážení.

Spoločnosť BlackRock monitoruje údaje na úrovni fondu a indexu, aby sledovala, ako fond dodržiava tieto charakteristiky pri každom rebalancovaní.

Spoločnosť BlackRock tiež monitoruje chyby sledovania fondu a hlási ich investorom v rámci výročnej a polročnej správy a výkazov. V prospekte fondu sú zverejnené aj informácie o predpokladanej chybe sledovania.

G. Metodiky

Snahou fondu je sledovať výkonnosť referenčného indexu, ktorý do výberu zložiek v súlade so svojou metodikou zahŕňa niektoré kritériá ESG (uvedené vyššie v časti C a podrobne opísané v časti L).

Metodiky

Okrem toho sa nasledujúce metodiky používajú na meranie spôsobu plnenia sociálnych alebo environmentálnych charakteristík, ktoré fond podporuje:

Fond sa snaží investovať udržateľne tým, že má aspoň 80 % svojich aktív v ETF sledujúcich indexy, ktoré spĺňajú určité kritériá v environmentálnej a sociálnej oblasti a v oblasti správy a riadenia (ESG).

Referenčný index vylučuje všetky podiely s ratingom nižším ako BB.

H. Zdroje údajov a ich spracovanie

Zdroje údajov

Manažéri portfólia spoločnosti BlackRock majú prístup k výskumu, údajom, nástrojom a analytike s cieľom začleniť poznatky o ESG do svojho investičného procesu. Aladdin je operačný systém, ktorý spája údaje, ľudí a technológie potrebné na správu portfólií v reálnom čase, ako aj nástroj, ktorý podporuje analytiku a hlásenia spoločnosti BlackRock v súvislosti s ESG. Manažéri portfólia spoločnosti BlackRock používajú systém Aladdin na prijímanie investičných rozhodnutí, monitorovanie portfólií a prístup k informáciám o indexe, ktoré sú potrebné v rámci investičného procesu s cieľom dosiahnuť charakteristiku fondu v oblasti ESG.

Dátové súbory o ESG sa získavajú od externých tretích poskytovateľov údajov a indexu, okrem iného aj od spoločností MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P a Clarity AI. Tieto dátové súbory môžu obsahovať skóre ESG z titulkov, údaje o uhlíkových emisiách, metriku angažovania spoločnosti alebo kontroverzie a boli zahrnuté do nástrojov systému Aladdin, ktoré majú k dispozícii manažéri portfólia a ktoré sa používajú v rámci investičných stratégií spoločnosti BlackRock. Takéto nástroje podporujú celý investičný proces od výskumu po zostavenie a modelovanie portfólia a podávanie hlásení.

Opatrenia prijaté na zabezpečenie kvality údajov

Spoločnosť BlackRock uplatňuje komplexný proces náležitej starostlivosti s cieľom hodnotiť ponuky poskytovateľa na základe vysoko zacielených prieskumov metodiky a hodnotení pokrytia podľa stratégie produktu v oblasti udržateľných investícií (a environmentálnych a sociálnych charakteristík alebo udržateľného investičného cieľa). Náš proces zahŕňa kvalitatívne aj kvantitatívne analýzy s cieľom posúdiť udržateľnosť dátových produktov v súlade s regulačnými normami (ako sa to uplatňuje).

Poskytovateľov a údaje o ESG hodnotíme na základe piatich kľúčových oblastí uvedených nižšie:
1. Získavanie údajov: sem patrí okrem iného hodnotenie podkladových dátových zdrojov poskytovateľov údajov, technológií používaných na získavanie údajov, procesu na identifikovanie nesprávnych informácií a používania strojového učenia alebo prístupov k získavaniu údajov o ľuďoch. Budeme posudzovať aj plánované vylepšenia.
2. Pokrytie údajov: naše hodnotenie zahŕňa okrem iného aj rozsah, do akého dátový balík pokrýva prostredie emitentov a tried aktív, do ktorých môžeme investovať. Patrí sem posúdenie zaobchádzania s materskými spoločnosťami a ich dcérskymi spoločnosťami, ako aj použitie odhadovaných alebo hlásených údajov.
3. Metodika: súčasťou nášho hodnotenia je okrem iného aj posudzovanie použitých metodík tretích poskytovateľov vrátane posudzovania vrátane posúdenia prístupov k získavaniu a kalkulácii, prispôsobenia odvetvovým alebo regulačným štandardom alebo rámcom, limitov významnosti a ich prístupu k medzerám v údajoch.
4. Overovanie údajov: súčasťou nášho hodnotenia sú okrem iného aj prístup tretích poskytovateľov k overovaniu získaných údajov a procesy zabezpečenia kvality vrátane spolupráce s emitentmi.
5. Činnosti: budeme hodnotiť rôzne aspekty činnosti obchodníkov s údajmi, okrem iného aj ich zásady a postupy (vrátane posúdenia konfliktov záujmov), veľkosť a skúsenosti ich tímov vykonávajúcich výskum údajov, ich vzdelávacie programy a ich využívanie tretích dodávateľov.

Spoločnosť BlackRock sa navyše aktívne zúčastňuje relevantných konzultácií poskytovateľa, ktoré sa týkajú navrhovaných zmien metodík súvisiacich s dátovými súbormi tretích strán alebo metodikami indexu, a technickým tímom poskytovateľa údajov odovzdáva komplexnú spätnú väzbu a odporúčania. Spoločnosť BlackRock často nepretržite spolupracuje s poskytovateľmi údajov o ESG vrátane poskytovateľov indexu, aby držala krok s vývojom v odvetví.

Ako sa spracúvajú údaje

Interné procesy spoločnosti BlackRock sa zameriavajú na poskytovanie vysokokvalitných štandardizovaných a konzistentných údajov, ktoré budú používať odborníci na investície a ktoré sa budú používať aj na účely transparentnosti a podávania hlásení. Údaje vrátane údajov o ESG získaných prostredníctvom našich existujúcich rozhraní sa následne spracúvajú prostredníctvom série kontrol kvality a úplnosti, ktorých cieľom je zabezpečiť, aby mali údaje vysokú kvalitu ešte predtým, ako budú sprístupnené na použitie v nadväzujúcich procesoch a aplikáciách spoločnosti BlackRock, ako je Aladdin. Integrovaná technológia spoločnosti BlackRock nám umožňuje zostavovať údaje o emitentoch a investíciách v rámci rôznej environmentálnej a sociálnej metriky a metriky riadenia a od rôznych poskytovateľov údajov a ich sprístupnenie investičným tímom a iným podporným a kontrolným funkciám, ako je napríklad riadenie rizík.

Používanie odhadovaných údajov

Snahou spoločnosti BlackRock je získať od spoločností prostredníctvom tretích poskytovateľov čo najviac hlásených a údajov, ale normy odvetvia súvisiace s rámcami zverejňovania sa stále vyvíjajú, predovšetkým pokiaľ ide o ukazovatele týkajúce sa prognóz do budúcnosti. V dôsledku toho sa v niektorých prípadoch opierame o odhadované alebo náhradné merania od poskytovateľov údajov, aby sme mohli pokryť náš široký súbor emitentov, do ktorých možno investovať. Vzhľadom na aktuálne výzvy v dátovom prostredí platí, že hoci sa spoločnosť BlackRock opiera o podstatné množstvo odhadovaných údajov v rámci svojho prostredia, do ktorého možno investovať, pričom ich úrovne môžu byť v prípade každého dátového súboru iné, naším cieľom je zaistiť, aby bolo používanie odhadov v súlade s regulačnými usmerneniami a aby nám poskytovatelia údajov poskytli potrebnú dokumentáciu a transparentnosť, pokiaľ ide o ich metodiky. Spoločnosť BlackRock si uvedomuje dôležitosť zvyšovania kvality svojich údajov a dátového pokrytia a naďalej vyvíja dátové súbory, ktoré sú dostupné jej investičným odborníkom a iným tímom. Ak si to vyžadujú nariadenia na úrovni štátu, fondy môžu uvádzať explicitné úrovne dátového pokrytia. Snahou spoločnosti BlackRock je pochopiť používanie odhadovaných údajov v metodikách indexu a zaistiť, aby boli ich prístupy robustné a v súlade s platnými regulačnými požiadavkami a metodikami indexu.

I. Obmedzenia metodík a údajov

Obmedzenia metodiky

Udržateľné investovanie je rozvíjajúci sa priestor, tak z hľadiska pochopenia v rámci odvetvia, ako aj pokiaľ ide o regulačné rámce na regionálnej aj globálnej báze. Spoločnosť BlackRock naďalej monitoruje vývoj implementácie rámca EÚ pre udržateľné investovanie a investičné metodiky EÚ, ktorých cieľom je zabezpečiť súlad s meniacim sa regulačným prostredím. Spoločnosť BlackRock môže v dôsledku toho kedykoľvek v budúcnosti aktualizovať tieto zverejnené informácie a použité metodiky a zdroje údajov, keď sa budú vyvíjať praktiky na trhu alebo budú k dispozícii ďalšie regulačné usmernenia.

Poskytovateľ indexu obvykle vykonáva skríning referenčného indexu vo vzťahu k jeho kritériám v oblasti ESG len pri prevážení indexu. Spoločnosti, ktoré v minulosti spĺňali skríningové kritériá referenčného indexu, a preto boli zahrnuté do referenčného indexu a fondu, môžu byť nečakane alebo náhle ovplyvnené udalosťou spojenou so závažnou kontroverznosťou, čo má negatívny vplyv na ich cenu a teda aj na výkonnosť fondu. Ak sú takéto spoločnosti existujúcimi zložkami referenčného indexu, zostanú súčasťou referenčného indexu a fond ich preto bude aj naďalej držať až do nasledujúceho naplánovaného preváženia (alebo pravidelnej kontroly), keď príslušná spoločnosť prestane byť súčasťou referenčného indexu a bude možné a praktické (podľa názoru investičného manažéra) danú pozíciu zlikvidovať. Fond, ktorý sleduje takúto referenčnú hodnotu, preto môže prestať spĺňať kritériá ESG medzi preváženiami indexu (alebo pravidelnými kontrolami), až kým referenčný index nebude prevážený späť v súlade so svojimi indexovými kritériami, keď dôjde aj k preváženiu fondu v súlade s jeho referenčným indexom. Podobne aj metodiky indexu, ktoré zaviazali investovať do minimálneho percenta udržateľných investícií, môžu tiež klesnúť pod danú úroveň medzi jednotlivými preváženiami, v čase preváženia (alebo hneď potom, keď to bude praktické) však budú opäť v súlade.

Obmedzenia týkajúce sa dátových zdrojov sú uvedené nižšie.

Obmedzenia údajov

Dátové súbory týkajúce sa ESG sa neustále menia a skvalitňujú podľa toho, ako sa vyvíjajú normy pre zverejňovanie, regulačné rámce a postupy v odvetví. Spoločnosť BlackRock naďalej spolupracuje so širokým spektrom účastníkov trhu s cieľom zvyšovať kvalitu údajov.

Hoci každá metrika ESG môže mať svoje vlastné individuálne obmedzenia, obmedzenia údajov môžu vo všeobecnosti okrem iného zahŕňať:
• Nedostupnosť určitej metriky ESG kvôli odlišným štandardom týkajúcim sa vykazovania a zverejňovania s vplyvom na emitentov, geografické oblasti alebo sektory
• Vznikajúce štatutárne firemné štandardy v oblasti vykazovania, pokiaľ ide o udržateľnosť, čo vedie k rozdielom v rozsahu, v akom môžu spoločnosti podávať hlásenia týkajúce sa regulačných kritérií, v dôsledku čoho môžu byť niektoré úrovne pokrytia metriky nízke.
• Nekonzistentné používanie a úrovne hlásených údajov o ESG v porovnaní s odhadovanými v prípade rôznych poskytovateľov údajov, v rôznych časových obdobiach, čo spôsobuje problémy s porovnateľnosťou.
• Odhadované údaje sa vzhľadom na svoj charakter môžu líšiť od skutočných čísel vzhľadom na predpoklady alebo hypotézu poskytovateľov údajov.
• Rozdielne názory alebo hodnotenia emitentov kvôli rôznym metodikám poskytovateľov alebo používaniu subjektívnych kritérií. • Väčšina firemných hlásení o ESG a zverejňovania informácií v tejto súvislosti má ročný charakter a ich príprava zaberá značný čas, čo znamená, že tieto údaje vznikajú s oneskorením v porovnaní s finančnými dátami. Jednotliví poskytovatelia údajov, ktorí takéto údaje zaraďujú do svojich dátových súborov, môžu tiež mať nekonzistentné frekvencie obnovovania údajov.
• Pokrytie a aplikovateľnosť údajov v rámci tried aktív a ukazovateľov sa môžu líšiť
• Prognostické údaje, ako sú ciele spojené s klímou, sa môžu výrazne líšiť od historickej a aktuálnej metriky.

Viac informácií o tom, ako sa vykonávajú kalkulácie metriky prezentovanej s ukazovateľmi udržateľnosti nájdete vo výročnej správe fondu.

Udržateľné investície a environmentálne a sociálne kritériá

Udržateľné investovanie a chápanie udržateľnosti a rozvíjajú spolu s dátovým prostredím. Aktéri odvetvia vrátane poskytovateľa indexu čelia výzvam spočívajúcim v identifikovaní jednej metriky alebo súboru štandardizovaných metrík s cieľom poskytnúť komplexný obraz o spoločnosti alebo investícii. Spoločnosť BlackRock preto vytvorila rámec na určenie udržateľných investícií s prihliadnutím na regulačné požiadavky a metodiky poskytovateľa indexu.

Spoločnosť BlackRock využíva metodiky a údaje tretích poskytovateľov indexu pri hodnotení toho, či investície spôsobujú výrazné škody a majú kvalitné postupy riadenia. Existujú určité okolnosti, za ktorých sú údaje nedostupné, neúplné alebo nepresné. Napriek primeraným snahám nemusia byť informácie vždy dostupné, pričom v takom prípade vykoná poskytovateľ indexu hodnotenie na základe svojich poznatkov o investícii alebo odvetví. V určitých prípadoch môžu údaje vyjadrovať opatrenia, ktoré emitenti prijali len po danej skutočnosti a nevyjadrujú potenciálne prípady výraznej škody.

Spoločnosť BlackRock vykonáva dôkladnú náležitú starostlivosť vo vzťahu k metodikám poskytovateľa indexu v oblasti udržateľných investícií s cieľom zaistiť ich súlad s názormi spoločnosti BlackRock na udržateľné investície.

J. Náležitá starostlivosť

Investičný manažér vykonáva náležitú starostlivosť vo vzťahu k poskytovateľom indexu a nepretržite ich angažuje v súvislosti s metodikami indexu vrátane ich hodnotenia kritérií správneho riadenia, ktoré sú vytýčené v SFDR a ktoré zahŕňajú správne štruktúry riadenia, vzťahy so zamestnancami, odmeňovanie pracovníkov a dodržiavanie daňových predpisov na úrovni spoločností, do ktorých sa investuje.

K. Politiky zapájania

Fond

Fond nepoužíva angažovanosť ako prostriedok na splnenie svojich záväzných záväzkov týkajúcich sa environmentálnych alebo sociálnych charakteristík alebo cieľov udržateľného investovania. Investičný manažér neangažuje priamo spoločnosti/emitentov v rámci indexu, ale priamo angažuje poskytovateľov indexu a údajov s cieľom zaistiť lepšiu analytiku a stabilitu v rámci metriky ESG.

Všeobecné informácie

Spolupráca so spoločnosťami, do ktorých investujeme aktíva našich klientov, prebieha v spoločnosti BlackRock na viacerých úrovniach.

Ak spoluprácu konkrétne identifikuje niektorý tím správy portfólia ako jeden z prostriedkov, pomocou ktorých sa snaží preukázať záväzok vo vzťahu k otázkam environmentálneho, sociálneho a správneho riadenia v kontexte SFDR, metódy prispôsobenia efektívnosti stratégie takejto spolupráce a spôsoby prispôsobenia takejto stratégie spolupráce v prípade nedosahovania požadovaného vplyvu (obvykle vyjadrené ako redukcia špecifikovaných hlavných nežiaducich ukazovateľov) budú opísané v prospekte a na webovej adrese daného fondu.

Keď sa investičné tímy rozhodnú využiť spoluprácu, môže to mať rôzne formy, ale v podstate platí, že tím správy portfólia by sa snažil o pravidelný a pokračujúci dialóg s výkonnými pracovníkmi alebo členmi predstavenstva angažovaných spoločností, do ktorých sa investuje, s cieľom presadzovať postupy správneho riadenia a udržateľného obchodovania, ktoré budú zamerané na identifikované charakteristiky ESG a hlavné nežiaduce ukazovatele, ako aj pochopiť efektívnosť manažmentu spoločnosti a dohľadu nad činnosťami, ktoré majú riešiť identifikované problémy v oblasti ESG. Spolupráca zároveň tímu správy portfólia umožňuje poskytovať spätnú väzbu o postupoch a zverejňovaných informáciách spoločnosti.

Ak príslušný tím správy portfólia znepokojuje prístup spoločnosti k identifikovaným charakteristikám ESG a/alebo hlavným nežiaducim ukazovateľom, môže predstavenstvu alebo manažmentu spoločnosti vysvetliť svoje očakávania a prostredníctvom hlasovania počas valných zhromaždení môže signalizovať, že má nevyriešené obavy, vo všeobecnosti hlasovaním proti opätovnému zvoleniu riaditeľov, ktorých považuje za zodpovedných za zlepšenie identifikovaných charakteristík ESG alebo hlavných nežiaducich ukazovateľov.

Spoločnosť BlackRock oddelene od činností konkrétneho tímu správy portfólia, na najvyššej úrovni v rámci svojho fiduciárneho prístupu rozhodla, že je v najlepšom dlhodobom záujme jej klientov podporovať správne podnikové riadenie ako informovaný a angažovaný akcionár. V spoločnosti BlackRock je za to zodpovedný tím pre dohľad nad investíciami (BlackRock Investment Stewardship). Spoločnosť BlackRock plní požiadavky smernice o právach akcionárov II („SRD II“) týkajúce sa spolupráce s verejnými spoločnosťami a inými stranami v investičnom ekosystéme hlavne prostredníctvom práce tímu BIS. Kópia stratégie spolupráce spoločnosti BlackRock podľa smernice SRD II sa nachádza na adrese https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.

Prístup spoločnosti BlackRock k dohľadu nad investíciami je opísaný vo všeobecných zásadách BIS a usmerneniach k hlasovaniu na úrovni trhu. Všeobecné zásady BIS určujú našu filozofiu v oblasti dohľadu a prezentujú naše názory na podnikové riadenie a udržateľné obchodné postupy, ktoré podporujú vytváranie dlhodobej hodnoty zo strany spoločností. Uvedomujeme si, že uznávané štandardy a normy podnikového riadenia sú na každom trhu iné, domnievame sa však, že existujú určité základné prvky riadenia, ktoré sú vo všeobecnosti charakteristické pre schopnosť spoločnosti vytvárať dlhodobú hodnotu. Naše usmernenia k hlasovaniu na konkrétnom trhu poskytujú informácie o tom, ako BIS zavádza všeobecné princípy do praxe – s prihliadnutím na štandardy a normy miestneho trhu – a sú zdrojom údajov pri rozhodovaní o spôsobe hlasovania o konkrétnych bodoch programu zhromaždenia akcionárov. Celkový prístup spoločnosti BlackRock k dohľadu nad investíciami a spolupráci je opísaný na adrese: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive a https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship

BIS sa pri výkone činnosti môže zameriavať na konkrétne témy súvisiace s ESG, ktoré sú uvedené v prioritách spoločnosti BlackRock vo vzťahu k hlasovaniu https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf

I. Určená referenčná hodnota

Cieľom fondu je prostredníctvom sledovania výkonnosti svojho referenčného indexu Dow Jones Sustainability Eurozone ex Alcohol, Tobacco, Gambling, Armaments & Firearms and Adult Entertainment Index, ktorý zahŕňa selekčné kritériá ESG poskytovateľa, dosiahnuť environmentálne a sociálne charakteristiky, ktoré fond podporuje.

Poskytovateľ indexu používa pri každom prevážení indexu (alebo hneď potom, ako to bude odôvodnene možné a praktické) selekčné kritériá ESG vo vzťahu k materskému indexu, aby vylúčil emitentov, ktorí takéto kritériá ESG nespĺňajú.

Pri každom prevážení indexu sa vykoná aj preváženie portfólia fondu v súlade s jeho referenčným indexom.

V dôsledku použitia selekčných kritérií ESG referenčného indexu sa očakáva, že portfólio fondu sa v porovnaní s indexom S&P Eurozone BMI, čo je široký trhový index pozostávajúci z majetkových cenných papierov, zredukuje.

Metodiku referenčného indexu fondu nájdete, ak si do svojho webového prehliadača skopírujete nasledujúci odkaz: https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/methodologies/methodology-dj-sustainability-indices.pdf