Family Office UImfrage
Global Family Office Survey: Die Chancen nutzen, die der Wandel bietet
2022 brachte einen tiefgreifenden Wandel des über 40 Jahre hinweg gültigen Marktregimes. Dadurch haben sich auch die Anlagechancen grundlegend verändert. Um besser zu verstehen, wie Family Offices rund um den Globus mit den Veränderungen am Markt und den neuen Chancen umgehen, hat BlackRock zusammen mit Illuminas eine Umfrage durchgeführt.
Unten finden Sie einige Aspekte aus unserer globalen Umfrage bei Family Offices. Um mehr darüber zu erfahren, wie Family Offices angesichts eines herausfordernden Marktumfelds ihre Allokationen anpassen, laden Sie sich den vollständigen Bericht herunter.
In Kürze
Zwischen November und Dezember 2022 hat BlackRock zusammen mit Illuminas eine Umfrage bei 120 Family Offices durchgeführt. Ergänzend dazu erfolgte eine Reihe von ausführlichen Telefoninterviews mit Chief Investment Officers (CIOs) und wichtigen Entscheidungsträgern in Family Offices weltweit, um tiefergehende, qualitative Einblicke zu erhalten.
Die Umfrage ergab, dass die meisten Family Offices sich wünschten, ihren Anlageansatz angesichts eines im Wandel begriffenen wirtschaftlichen und geopolitischen Umfelds weiterzuentwickeln und zu optimieren. Allerdings war der Ansatz nicht überall gleich. Deutlich zeigte sich ein Trend zu Anleihen, aber auch zur Diversifizierung alternativer Anlagen und zum Aufbau taktischer Kompetenzen, um in turbulenten Zeiten Alpha abschöpfen zu können.
Allokationen in einem neuen Marktregime
In den 2010er-Jahren verzeichneten die Privatmärkte ein explosives Wachstum, gleichzeitig sank die Zahl der börsennotierten Unternehmen. Unsere Umfrageergebnisse bestätigen diese Trends. Die Privatmärkte sind nach wie vor zentrale Größen in Portfolios: Insgesamt übertraf die Allokation in alternativen Anlagen (39 %) diejenige in börslich gehandelten Aktien (37 %). Family Offices aus den USA investieren sogar 43 % ihrer Mittel in alternativen Anlagen. Hier zeigt sich nicht zuletzt, wie gut entwickelt die US-amerikanischen Venture- und Private-Equity-Märkte sind.
In welche Assetklassen Family Offices investieren
Quelle: BlackRock Global Family Office Survey, Januar 2023
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Anpassung der festverzinslichen Allokationen
BlackRock Global Family Office Survey, Januar 2023
Taktische Chancen durch den wirtschaftlichen Wandel
Nach mehr als einem Jahrzehnt, in dem Renditen an den Anleihemärkten rar waren, wurden die Karten dank einer strafferen Geldpolitik neu gemischt. Obwohl an den öffentlichen Anleihemärkten im vergangenen Jahr erhebliche Kurseinbrüche zu verzeichnen waren, gaben die Befragten aus einem von drei Family Offices an, ihre festverzinslichen Anlagen überdenken zu wollen.
Zwar bleiben einige Family Offices nach wie vor skeptisch, ob Anleihen sowohl ähnliche reale Renditen als auch eine ähnliche Diversifizierung bieten können wie der breite Aktienmarkt. Viele Family Offices sind Anleihen gegenüber aber aktuell so positiv gestimmt wie seit Jahren oder sogar Jahrzehnten nicht mehr.
Bei diesen Renditen ist jetzt ein wirklich guter Zeitpunkt, um in Anleihen zu investieren. Auch weil diese Niveaus uns einen gewissen Abwärtsschutz bieten … Investment Grade, High Yield – es bieten sich in dem Bereich auch zusätzliche Renditen.
Family Office aus Deutschland
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Entwicklung der Alternatives-Allokationen in 2023
BlackRock Global Family Office Survey, Januar 2023
Family Offices diversifizieren ihre Privatmarktportfolios
2022 brachte erhebliche Kurseinbrüche an den Börsen. Dies löste den sogenannten Denominator-Effekt aus: Der Gesamtwert der Portfolios sank durch Verluste in einigen Anlageklassen, sodass sich das Gleichgewicht zwischen den unterschiedlichen Portfoliosegmenten veränderte. Dies veranlasste viele Institutionen dazu, ihre Allokationen an den Privatmärkten zu reduzieren.1 Family Offices zeigen hingegen weiterhin eine starke Präferenz für Privatmarktanlagen. Die meisten planen, ihre Allokationen beizubehalten oder zu erhöhen sowie sie zu diversifizieren.
Unsere Umfrage verdeutlicht, auf welchen Themen der Fokus von Family Offices aktuell liegt. Dazu gehört beispielsweise Infrastruktur.
Partnerschaften sind gefragt, um Chancen zu erschließen
Die Herausforderungen durch angespannte Arbeitsmärkte und wachsenden Konkurrenzdruck in der gesamten Wirtschaft haben Family Offices nicht unberührt gelassen. Neben dem schwierigen Marktumfeld mussten sie sich einer Reihe weiterer Probleme stellen, so vor allem der Suche nach den richtigen Geschäftsideen, Deals und Umsetzungskonzepten sowie qualifizierten Mitarbeitenden. Fast die Hälfte (46 %) der Befragten sah im fehlenden Zugang zu geeigneten Geschäftsideen, Deals und Umsetzungskonzepten ein Hindernis, 40 % fanden es schwierig, Fachkräfte zu finden.
Ungefähr 43 % der befragten Family Offices führen das Deal-Sourcing vollständig im eigenen Unternehmen durch. Dabei erwarten mehr als die Hälfte, dass es schwierig werden könnte, leistungsstarke Manager zu finden und mit ihnen zusammenzuarbeiten. Angesichts der anhaltenden Inflation und Volatilität sowie einer drohenden Rezession kann der Anlageerfolg von einem flexiblen, opportunistischen Portfoliomanagement abhängen, das in der Lage ist, Chancen über alle Märkte hinweg zu nutzen.
Laden Sie den vollständigen Bericht herunter, um mehr zu erfahren
Unsere Umfrage konzentriert sich darauf, wie Family Offices weltweit auf ein neues Marktumfeld reagieren, das von erhöhter Volatilität, steigenden Zinsen, geopolitischen Spannungen und zunehmendem Protektionismus geprägt ist. Der Bericht ist in englischer Sprache.
